Биткоин вырос на 182% на фоне сокращения баланса ФРС

С тех пор как Федеральная резервная система США начала сокращать свой баланс, цена BTC выросла на внушительные 182%. Это наглядно показывает прямую зависимость криптовалюты от американских тарифов и монетарной политики. Ранее велись активные дискуссии вокруг действий ФРС, и сегодня инвесторы задаются вопросом, как рынок отреагирует в будущем, если регулятор вновь перейдёт к стимулирующим мерам. В данный момент Биткоин торгуется на уровне 124 000 долларов. Давайте рассмотрим этот аспект подробнее.

Баланс ФРС и рост Биткоина

В 2020–2021 годах ФРС увеличила свой баланс сильнее, чем когда-либо прежде, влив в экономику триллионы долларов ликвидности. На этом фоне Биткоин вырос до рекордных уровней, стартовав менее чем с 10 000 долларов. В пиковый момент активы на балансе ФРС достигали почти 39 трлн долларов, и вместе с ними росла стоимость криптовалюты. Позже регулятор начал сокращение баланса с помощью политики количественного ужесточения. Однако, несмотря на этот процесс, Биткоин продемонстрировал впечатляющее восстановление — рост более чем на 180% от локальных минимумов цикла. Аналитики считают, что такая динамика отражает ожидания будущего смягчения условий и дальнейшую институционализацию Биткоина.

Метрики ликвидности показывают сильную корреляцию

Источник: Checkonchain

Рассмотрим данные, связывающие показатели ликвидности США с движением Биткоина:

• Наблюдается высокая корреляция между метриками ликвидности.
• Существует тесная связь между уровнем ликвидности в США и курсом Биткоина, что подтверждают данные, опубликованные Rover.
• Совокупная ликвидность ($9 трлн): по текущим оценкам, общий объём ликвидности в США составляет около 9 трлн долларов, тогда как Биткоин стремительно поднялся к отметке 124 000 долларов.
• Reverse Repo и Счёт общего назначения Казначейства (TGA): в 2021–2022 годах операции обратного РЕПО и инструменты Казначейства были нестабильны и снижались. Как только показатели стабилизировались, начался нынешний рост Биткоина.
• Сокращение баланса ФРС против роста Биткоина: ужесточение баланса обычно оказывает давление на рисковые активы. Однако Биткоин в этот период подскочил на 182%, что указывает на его особую роль в качестве инструмента хеджирования от инфляции.

Что дальше?

Биткоин уверенно закрепляется как значимый актив в мировой финансовой системе. Он уже давно перестал восприниматься исключительно как спекулятивный инструмент и продолжает развиваться. Прямая корреляция курса Биткоина с балансом ФРС лишь подогревает интерес инвесторов. По мере того как центральные банки сталкиваются с растущим давлением — необходимость одновременно сдерживать инфляцию и поддерживать экономический рост — динамика Биткоина в будущем вновь может отражать циклы ликвидности глобальной финансовой системы.