Estratégia disse para pausar Bitcoin compra como reservas de caixa caem 38%

Um debate crescente está surgindo em torno da Strategy, a empresa liderada pelo defensor do Bitcoin Michael Saylor, depois que uma nova pesquisa sugeriu que ela deveria suspender temporariamente as compras de Bitcoin e se concentrar na reconstrução de suas reservas de caixa em queda.

A recomendação vem do chefe de pesquisa da CryptoQuant, Julio Moreno. Ele argumenta que a estratégia agressiva de acumulação da empresa pode estar colocando pressão adicional sobre sua flexibilidade financeira em um momento em que as obrigações de dividendos estão aumentando acentuadamente. De acordo com a CryptoQuant, as obrigações anualizadas ligadas aos pagamentos de dividendos da STRC subiram de aproximadamente US $ 300 milhões para US $ 1,2 bilhão este ano. Enquanto as reservas de caixa diminuíram 38%.

A cobertura dos dividendos suscita preocupações

O último relatório destaca uma queda significativa na taxa de cobertura de dividendos da Strategy. As reservas de caixa da empresa cobriam anteriormente mais de sete anos de compromissos de dividendos. Esse número caiu para apenas 14 meses.

Tabela da Reserva de Caixa da Estratégia (B) e da Cobertura de Dividendos (Mês) Fonte: CryptoQuant 

A questão ganhou mais atenção depois que as ações da STRC foram negociadas abaixo de seu valor nominal de US$ 100, refletindo preocupações dos investidores sobre a capacidade da empresa de equilibrar as obrigações dos acionistas com sua estratégia de acumulação de Bitcoin a longo prazo.

Moreno acredita que a reconstrução das reservas de caixa deve se tornar uma prioridade antes de compras adicionais de Bitcoin serem feitas. “A estratégia deve pausar as compras de Bitcoin, reconstruir as reservas de caixa e adotar uma estrutura sistemática para o tempo de compra,” ele disse.

A compra de Bitcoin enfrenta novas questões

Durante anos, a Strategy foi um dos maiores compradores corporativos de Bitcoin, ajudando a alimentar o interesse institucional no ativo. No entanto, alguns analistas agora argumentam que a compra contínua pode não estar mais produzindo o mesmo impacto no mercado.

Tabela da diferença de taxa de crescimento do BTC (capitalização de mercado versus capitalização real) Fonte: CryptoQuant 

Os dados da CryptoQuant mostram que a capitalização real do Bitcoin aumentou em centenas de bilhões de dólares nos últimos dois anos. Enquanto o desempenho do preço permaneceu relativamente estável. De acordo com Moreno, isso sugere que o capital fresco está em grande parte mudando de mãos em vez de conduzir uma alta significativa.

O relatório também argumenta que a compra constante pode impedir um reset completo do mercado. Isso permite que os detentores mais fracos continuem saindo de posições sem uma fase de capitulação mais profunda.Michael Saylor. Vende Bitcoin.” Atualmente não há indicações de que a Strategy planeje liquidar uma parte significativa de suas participações em Bitcoin. A empresa continua a manter um dos maiores tesouros corporativos de BTC globalmente.

A estratégia da Bitcoin Holdings permanece sob pressão

CryptoQuant A estratégia está sentada em bilhões de dólares em perdas não realizadas em Bitcoin compradas durante 2024, 2025 e 2026. Vender essas participações a preços atuais poderia bloquear perdas substanciais e prejudicar o valor dos acionistas. Em vez disso, os analistas sugerem que a empresa se concentre em fortalecer seu balanço enquanto desenvolve uma estrutura de aquisição mais disciplinada.

Para os investidores que seguem as notícias do Bitcoin hoje, a discussão destaca um desafio mais amplo enfrentado pelos detentores corporativos do Bitcoin. Está equilibrando a convicção de longo prazo com a sustentabilidade financeira. Se a Estratégia adota um ritmo mais lento de acumulação permanece incerto. Mas o crescente debate mostra que até mesmo o comprador corporativo mais comprometido do Bitcoin está enfrentando um escrutínio crescente à medida que as condições do mercado evoluem.