Tom Lee forsvarer Bitmines ETH-strategi etter papir­tap på 6,6 milliarder dollar

Bitmine er igjen i nyhetsbildet etter påstander om et stort urealisert tap på selskapets Ethereum-beholdning. Ettersom ETH-prisene fortsatt ligger lavt, sitter selskapet nå med et papir­tap på nær 6,6 milliarder dollar. Dette utløste kritikk i sosiale medier. Enkelte tradere sa at Bitmine senere vil selge ETH og presse prisene ned.

In response to remarks that Bitmine (BMNR) is facing a $6.6 billion unrealized loss and that future selling pressure will cap ETH prices, Tom Lee, Chairman of the Ethereum treasury company Bitmine, stated that such views miss the point of an Ethereum treasury. He noted that…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) February 4, 2026

Som svar forsvarte Tom Lee selskapets strategi. Han sa at mange bommer på poenget med hva en Ethereum-treasury er ment å gjøre. Han forklarte at Bitmine er konstruert for å følge prisen på ETH og levere bedre resultater over tid. Når markedet faller, er tap normalt. Han beskrev dette som «en funksjon, ikke en feil».

«Urealisert tap er normalt», sier Lee

Tom Lee sa at Bitmine fungerer som et indeksfond. Det følger ETH gjennom markedssykluser. Når kryptoprisene faller, gjør ETH det samme. Dette fører til urealisert tap på balansen. Men det betyr ikke at strategien har mislyktes. Han sammenlignet det med indeks-ETF-er i aksjemarkedet. Når S&P 500 faller, får også ETF-er tap, og investorer kaller dem ikke ødelagt. Lee sa at den samme logikken bør gjelde for en ETH-treasury.

Ifølge ham forsøker ikke Bitmine å time markedet. Selskapet vil holde ETH og bygge verdi over lange perioder. Derfor er kortsiktige tap ventet. Han la også til at han tror Ethereum vil spille en stor rolle i fremtidens finans.

Kritikk fra tradere

Uttalelsene kom etter at en trader anklaget Bitmine for å være «exit liquidity» for tidlige ETH-eiere. Traderen hevdet at Bitmines ETH senere vil bli solgt og begrense fremtidige prisoppganger. Han sa at det store tapet viser at strategien er svak. Denne oppfatningen spredte seg raskt på nettet. Mange kommentatorer pekte på tallet på 6,6 milliarder dollar og sa at tidspunktet er dårlig. Andre stilte spørsmål ved hvorfor Bitmine fortsatte å kjøpe mens prisene var høye.

Tilhengere av Tom Lee slo tilbake. De sa at tapet kun er på papiret og ikke realisert med mindre selskapet selger. De la også til at dette er slik langsiktige strategier fungerer. Man kjøper i ulike faser og venter på at hele sykluser skal spille seg ut.

Markedskonteksten øker presset

Det bredere kryptomarkedet er fortsatt svakt. Det får treasury-strategier til å se verre ut på papiret. Bitmine har nesten fire millioner ETH, noe som gjør selskapet svært utsatt for prissvingninger. Enkelte investorer viste til Lees tidligere positive ETH-prognoser. Disse målene ble ikke nådd. Det bidro til å fyre opp debatten. Kritikere brukte dette til igjen å stille spørsmål ved hans selvsikkerhet. Likevel sto Lee fast. Han sa at markedsnedganger alltid er en test på overbevisning. Lee mener ETH vil hente seg inn og stige over tid. Han la til at dagens tap vil se små ut i fremtiden dersom bruken øker.

Hva dette betyr for ETH og treasury-strategier

Denne saken viser risikoen ved krypto-treasury-modeller. De stiger raskt i bullish markeder, men faller også hardt i bearish perioder. Bitmines tap betyr ikke at ETH er ferdig, men det viser hvor smertefulle slike sykluser kan være. Foreløpig fortsetter debatten. Noen ser Bitmine som et bevis på langsiktig tro på ETH. Andre ser det som et varselsignal. Hva som skjer videre, vil avhenge av ETH-prisen og hvor tålmodige investorene forblir.