Strategi sier Bitcoin dekker konvertibel gjeld 5,9 ganger ved 74 000 dollar

Strategi forsøker å berolige investorene etter økt press mot aksjen den siste tiden. Selskapet opplyser at selv om Bitcoin skulle falle tilbake til sitt gjennomsnittlige kostnadsgrunnlag på 74 000 dollar, vil BTC-beholdningen fortsatt dekke den konvertible gjelden 5,9 ganger. Dette omtaler selskapet som sin «BTC-rating». Oppdateringen kom i et innlegg fra selskapet.

Strategi understreket også at selv i et kraftig krakk, med Bitcoin nede på 25 000 dollar, vil beholdningen fortsatt dekke gjelden 2,0 ganger. Meldingen var rettet mot investorer som frykter økende giring og utvanning. Det skjer på et kritisk tidspunkt. Strategis aksje har falt markant de siste månedene etter at Bitcoin roet seg og stemningen rundt høyrisiko-krypto svekket seg.

Innsiden av Strategis gjeld og Bitcoin-dekning

Basert på tall fra selskapets kredittdashboard sitter Strategi nå på mer enn 8,2 milliarder dollar i konvertibel gjeld. Når foretrukne aksjer tas med, stiger totale forpliktelser til nær 16 milliarder dollar. Selv med et så høyt tall mener selskapet at Bitcoin-beholdningen gir solid dekning på dagens prisnivåer.

Ved en modellert BTC-pris rundt 87 000 dollar viser det meste av den konvertible gjelden dekningsgrader fra 7x til over 50x. Selv nyere lån som forfaller tidlig på 2030-tallet er fortsatt dekket flere ganger av Bitcoin. Strategi påpeker også at modellene deres legger til grunn langsiktig Bitcoin-vekst og vedvarende volatilitet. Ifølge selskapet viser beregningene at det fortsatt er rom til å håndtere stresscenarier uten umiddelbar risiko for insolvens.

Aksjepresset øker etter Bitcoins tilbakegang

Til tross for beroligende signaler har Strategis aksje slitt i 2025. Ifølge rapporter er aksjen ned over 40 prosent hittil i år. Fallet følger tett Bitcoins nylige svakhet og en kjøligere investorstemning. Flere forhold driver nedgangen. For det første har Bitcoins tilbakegang svekket verdien av selskapets hovedaktivum. For det andre blir investorer stadig mer forsiktige med selskapets gjentatte kapitalinnhentinger for å kjøpe mer BTC. For det tredje har den historiske premien som Strategi handlet med over sine BTC-beholdninger blitt kraftig redusert i år.

Utvanningsfrykten henger også i lufta. Strategi er sterkt avhengig av foretrukne aksjer og konvertibel gjeld for å finansiere Bitcoin-kjøpene. Mens denne strategien ga enorme gevinster i bull-perioder, reiser den nå spørsmål i et mer usikkert marked. I tillegg står selskapet midt i en opphetet kontrovers med JPMorgan mens BTC-prisen forblir under press. Strategi ble også nylig nok en gang utelatt fra S&P 500-indeksen. Det svekket automatisk eksponering fra passive fond og bidro til kortsiktig salgspress.

Tilhengerne er rolige – kritikerne følger nøye med

Reaksjonene i markedet er delte. Noen investorer ønsket 5,9x-ratingen velkommen som et tegn på at Strategi er forberedt på turbulens. Andre mener hyppige offentlige meldinger kan øke både gransking og volatilitet. Tilhengerne hevder at selskapets «Bitcoin-first»-strategi ligger fast, og at den nåværende svakheten er midlertidig.

Kritikerne stiller fortsatt spørsmål ved hvor langt giringsstrategien kan strekkes hvis et nytt, dypt kryptovinter-scenario oppstår. For øyeblikket står Strategi på sitt. Selskapet fastholder at selv ved langt lavere Bitcoin-priser er balansen godt beskyttet. Om markedet deler den vurderingen, vil trolig avhenge av hva Bitcoin gjør videre.