Solana-stablecoinen USX mister kortvarig dollarkoblingen etter likviditetstørke

Stablecoinen USX på Solana-nettverket mistet kortvarig dollarkoblingen 26. desember etter et brått fall i likviditeten i sekundærmarkedene. Onchain-data viste at USX ble handlet helt ned mot 0,10 dollar før den hentet seg delvis inn igjen. Sikkerhetsselskapet PeckShieldAlert varslet tidlig om depeggingen og pekte på kraftige prisavvik fra målet på 1 dollar. Hendelsen vakte raskt oppmerksomhet i kryptomarkedene på grunn av fallets hastighet og omfang.

Likviditetstørke utløser kraftig depegging

Ifølge overvåkingsdata tørket likviditeten i USX raskt inn på sekundære handelsplattformer. Da likviditeten forsvant, presset salgspresset prisene aggressivt ned. På det laveste ble USX omsatt rundt 0,10 dollar, langt under den tiltenkte dollarkoblingen.

Depeggingen stammet ikke fra et protokollangrep eller svikt i sikkerheten bak tokenet. I stedet ser den ut til å ha vært drevet av stress i markedsstrukturen, der begrenset utgangslikviditet forsterket prisbevegelsene. Slike hendelser er mer vanlige i tynne eller fragmenterte markeder. Når likviditetstilbydere trekker seg tilbake samtidig, kan selv moderate salgsordre utløse ekstreme prissvingninger.

Solstice tilfører likviditet for å stabilisere markedet

Etter prisfallet grep Solstice, utstederen knyttet til USX, inn for å gjenopprette stabiliteten. Teamet bekreftet at det tilfører ny likviditet i sekundærmarkedene kort tid etter hendelsen. Etter inngrepet hentet USX seg inn til rundt 0,94 dollar. Selv om dette fortsatt er under full paritet, markerte det en rask rekyl fra intradagsbunnen. Solstice opplyste at problemet var begrenset til handel i sekundærmarkedene. Ifølge teamet fungerte primærmarkedets mekanismer normalt gjennom hele hendelsen.

Utstederen sier sikkerheten er intakt

I en offentlig uttalelse sa Solstice at netto verdier som støtter USX ikke var påvirket. Selskapet hevdet at stablecoinen er sikret med sikkerhet som overstiger 100 prosent av sirkulerende tilbud. Teamet bekreftet også at 1:1-innløsninger i primærmarkedet var fullt tilgjengelige under volatiliteten. For å styrke tilliten ba Solstice om en ekstra tredjepartsattestasjon og sa at rapporten vil bli publisert når den er ferdigstilt. Solstice understreket at ingen forvaltede eiendeler ble kompromittert. Selskapet beskrev episoden som et likviditetsmisforhold, ikke et solvensproblem.

Stablecoin-risikoer kommer tilbake i takt med økt utstedelse

USX-hendelsen belyser vedvarende risikoer i det voksende stablecoin-markedet. Selv uten problemer med sikkerhet kan dynamikken i sekundærmarkedene raskt bryte koblingen når likviditeten tørker inn. Tradere påpekte at kraftige avvik kan skape både risiko og muligheter. Samtidig utsetter slike bevegelser småsparere for brå tap dersom utganger ikke er tilgjengelige.

Etter hvert som flere prosjekter lanserer stablecoins på tvers av ulike kjeder, forventer analytikere at lignende hendelser vil forekomme. Tynn likviditet, fragmenterte handelsplattformer og raskt skiftende markedsstemning kan i fellesskap overvelde en pegg, selv om det bare er midlertidig. USX’ korte kollaps understreker en sentral lærdom. Stablecoins er ikke bare avhengige av sikkerhet, men også av kontinuerlig og dyp likviditet. Uten begge deler kan prisstabiliteten bryte sammen på minutter, selv på store nettverk som Solana.