Senatpanelet lanserer oppdatert utkast til kryptolovforslag

Senatets bankkomité har lagt frem sitt siste utkast til regulering av krypto, og dette er det mest detaljerte forsøket hittil på å definere en reell markedsstruktur for digitale aktiva i USA. Det som skiller seg ut, er hvor langt forslaget går i å beskytte utviklere og selvforvaring gjennom kryptoloven. I flere år har frykten vært at det å skrive kode eller drive validatornoder kunne føre til strafferettslige anklager. Dette utkastet tar et annet standpunkt. Utviklere skjermes fra regler om pengeoverføring, og validatorer holdes utenfor kravene om antihvitvasking. Det kan høres teknisk ut, men er et stort steg for å gi byggere arbeidsrom uten å måtte se seg over skulderen.

Beskyttelse for utviklere og selvforvaring i kryptoloven

Kryptoloven slår fast at airdrops og tokens ikke er verdipapirer. Det åpner for hvordan folk kan bruke og distribuere tokens uten å utløse håndheving fra SEC. Airdrops har for eksempel blitt et verktøy for desentralisering. Uten klarhet har de medført juridisk risiko. Med dette utkastet er budskapet tydeligere: hvis det er en reell nettverksaktivitet, behandles det ikke som en aksjeemisjon.

I stedet for å kjempe om jurisdiksjon, vil de to tilsynene danne en felles komité. Det kan redusere motstridende veiledning som har holdt selskaper fast i limbo. Det sender også et signal om at Washington ønsker å etablere regler for digitale aktiva som ligner mer på et permanent rammeverk enn på håndheving fra sak til sak.

Støtte drevet av nedgang i amerikanske kryptoutviklere

Bransjestøtten har vært tydelig, men ikke uten forbehold. Over 110 kryptoselskaper og investorer signerte et brev som støtter sterkere vern for utviklere. Tallene er talende: USAs andel av åpne kildekode-utviklere i krypto har falt fra 25 prosent i 2021 til bare 18 prosent i år. Nedgangen henger direkte sammen med regulatorisk usikkerhet. Uten beskyttelse vil flere utviklere rett og slett forlate landet.

Senator Warren går imot bestemmelser i kryptoloven

På den politiske arenaen er kampen langt fra over. Senator Elizabeth Warren har lagt frem sine innvendinger – fra svekket SEC-tilsyn til frykt for ulovlig finansiering. Hun mener kryptoloven gir for mye spillerom til bransjen, særlig ved å la enkelte aktiva slippe unna verdipapirklassifisering. Denne motstanden, kombinert med kravet om 60 stemmer i Senatet, gjør at teksten neppe blir vedtatt uten endringer.

Globale konkurrenter går allerede foran med kryptoregler

EU har allerede innført MiCA. Storbritannia, Singapore og Hongkong ruller ut sine egne rammeverk. Hvis USA nøler eller vanner ut forslaget, risikerer landet å tape kappløpet om lederskap innen digital finans. Caroline Pham i CFTC uttrykte det uten omsvøp: dette handler om hvorvidt USA kan være det globale senteret for krypto.

De konkrete effektene kan vise seg raskt. Hvis staking blir godkjent, kan det endre kryptofond (ETF-er) ved å gi dem mulighet til å oppnå avkastning. Airdrops, frigjort fra verdipapirrisiko, kan bli en tryggere måte å spre eierskap på og styrke desentralisering. Dette kan virke som tekniske justeringer, men de endrer de økonomiske insentivene i hele sektoren.

Neste steg for kryptoloven i Senatet

Lovgiverne planlegger å ta opp kryptoloven til behandling senere denne måneden. En avstemning kan følge før årsskiftet, selv om tidsplanen er stram. Tverrpolitisk støtte er fortsatt usikker. Utkastet setter en ny standard for hvordan USA snakker om kryptoregler og markedsstruktur. Det bygger på press fra bransjen, tilbakemeldinger fra tilsyn og erfaringer fra andre land. Enten det vedtas som foreslått eller omskrives, markerer det et skifte fra «håndheving først» til å bygge et rammeverk som endelig kan gi USA en rettferdig konkurranseposisjon i digitale aktiva.