Ripple Krever 0% Haircut på Stablecoins i SEC-regler

Ripple ber ikke lenger bare om regulatorisk klarhet. De sender spesifikke tekniske forslag støttet av statistisk analyse. Den 22. mai 2026 sendte Ripple et formelt oppfølgingsbrev til SEC Crypto Task Force som adresserer fem regulatoriske hull. De argumenterer for at disse hindrer adopsjon av stablecoins og utvikling av tokeniserte eiendeler i USA. 

Ripple Pushes SEC On Stablecoin Rules

Ripple (@Ripple) has asked the SEC Crypto Task Force for clearer treatment of payment stablecoins and tokenized assets under broker dealer regulations.

The company is reportedly pushing for a 0% haircut on qualifying payment stablecoins… pic.twitter.com/PTJj3QQXnd

— BSCN (@BSCNews) May 28, 2026

Hovedkravet er en 0% kapitalhaircut for kvalifiserte betalingsstablecoins. Dette er ned fra det 2% nivået som for tiden anvendes under netto kapitalreglene for meglerforetak. Ripple-nyheten i dag posisjonerer selskapet som en av de mest teknisk engasjerte deltakerne i SECs prosess for kryptoregler.

Hvorfor Ripple Kaller 2% Haircut Bestraffende

Den nåværende 2% haircut under Regel 15c3-1 gjelder for stablecoins brukt som sikkerhet i finansieringstransaksjoner for meglerforetak. Imidlertid argumenterer Ripples brev for at dette nivået er matematisk uforholdsmessig. For å bevise dette, gjennomførte selskapet en volatilitetanalyse som sammenlignet daglige prisbevegelser av RLUSD, USDC, og 3-måneders konstant modning av amerikanske statsobligasjoner over fem år. Til slutt er resultatene slående:

• RLUSD standardavvik: 0.0418% daglig
• USDC standardavvik: 0.0156% daglig
• 3-måneders UST standardavvik: 0.00496% daglig

Basert på disse tallene beregnet Ripple at en 2% haircut representerer et 47.85 standardavvik for RLUSD. Dette tilsvarer en sannsynlighet på omtrent 1 − 10⁻⁴⁹⁹%. I praksis er terskelen så konservativ at den ikke har noen meningsfull relasjon til faktisk prisrisiko for stablecoins.

Ripples forslag: der det eksisterer et direkte mint-burn-forhold mellom meglerforetaket og stablecoin-utstederen, bør haircut være 0%. Den sekundære markedsprisen blir irrelevant når et firma kan innløse direkte til pari.

De Fem Kravene i Detalj

Ripples brev dekker fem spesifikke regulatoriske områder:

• Regel 15c3-1 (Netto Kapital): Anerkjenn kvalifiserte stablecoins som tillatte eiendeler med en 0% haircut under mint-burn-forhold.
• Regel 15c3-3 (Kundebeskyttelse): Opprett en “Kvalifisert Betalingsstablecoin”-kategori som tillater stablecoin-saldoer å bli behandlet som kontantekvivalenter i reserveformelen.
• Ikke-sikkerhets kryptovalutaer: Utvid BTC og ETHs “lett omsettelige” behandling til enhver ikke-sikkerhet som møter standarden. Dette ber effektivt om tilsvarende behandling av XRP som meglerforetak.
• On-chain register primat: Utnevn on-chain registeret som den eneste autoritative juridiske opptegnelsen for direkte utstedte tokeniserte verdipapirer. Dette eliminerer tvetydighet ved dobbeltregistrering i digitale tvillingstrukturer.
• OCC-charterede tillitsbanker: Klargjør at føderalt overvåkede digitale eiendelsforvaltere kvalifiserer som “banker” under Regel 15c3-3.

Konsekvenser for Investorer og Utviklere

For GENIUS Act stablecoin-infrastrukturbyggere og institusjonelle deltakere har 0% haircut-forslaget direkte kommersiell betydning. For tiden reduserer 2% krav kapitaleffektiviteten til stablecoin-basert finansiering, og øker dermed kostnadene for hvert firma som bruker RLUSD eller lignende instrumenter som sikkerhet. Følgelig vil en 0% haircut under mint-burn-forhold betydelig senke disse kostnadene og akselerere institusjonell adopsjon.

For XRP-innehavere er forespørselen om ikke-sikkerhetsekvivalent den mest betydningsfulle delen. Spesielt ber Ripple formelt SEC om å behandle XRP med samme regulatoriske status som Bitcoin og Ethereum i beregninger av meglerforetakets kapital. Det er en endring som til slutt vil fjerne den siste meningsfulle overholdelsesbarrieren for institusjonell XRP-posisjonering. Derfor vil SEC Crypto Task Force sin respons signalisere hvor langt den nåværende administrasjonens kryptovennlige holdning strekker seg inn i spesifikke tekniske regelverk.