PIPPIN møter alarm om sentralisering ettersom én enhet kontrollerer 73 % av token-tilbudet

Ny on-chain-analyse har utløst alarm rundt Solana-meme-tokenet PIPPIN. Data delt av Front Runners viser at én koordinert enhet nå kontrollerer omtrent 73 % av total token-tilgang, verdsatt til nær 155 millioner dollar til nåværende priser. Enheten opererer gjennom rundt 50 tilknyttede lommebøker, som hentet midler direkte fra Gate og Bitget før de bygde massive spotposisjoner i PIPPIN.

Minst seks bekreftede lommebøker la hver inn kjøp på 500 000–700 000 dollar. Disse posisjonene ligger nå mellom 5 millioner og 8 millioner dollar per lommebok. Så langt har ingen av lommebøkene flyttet tokenene sine. Hver lommebok forblir fullt lastet. Tradere følger nå disse adressene nøye, siden enhver overføring kan ryste hele markedet.

PIPPIN-prisen eksploderer over 1 000 % ettersom tilbudet strammes inn

PIPPINs prisutvikling viser hvorfor denne konsentrasjonen betyr noe. Etter å ha handlet nær 0,019 dollar i slutten av november, skjøt tokenet nesten vertikalt opp. Prisen nådde en topp nær 0,246 dollar tidlig i desember, som markerer en svimlende oppgang på over 1 100 % på under to uker. Før dette hadde tokenet allerede opplevd stor volatilitet. Midt i oktober falt prisen til rundt 0,002 dollar, før en kraftig rekyl til 0,055 dollar.

Dette signaliserte allerede aggressiv spekulasjon, men den siste oppgangen er annerledes. Handelsvolumet steg parallelt med prisen, og futuresmarkedene på Binance ble også svært aktive. Resultatet er et klassisk scenario for tilbudsknapphet, hvor massiv spot-akkumulering tømmer markedet for likvide tokens. Med 73 % låst i én enhets kontroll, kan selv små innstrømninger nå forårsake betydelige prisforvrengninger.

Front Runners advarer om “leverage death loop”

Front Runners beskrev den nåværende strukturen som en kjent felle. Deres tidligere notat advarte om risikoen for en “leverage death loop”. Oppsettet er enkelt, men brutalt: Først hjørner en liten gruppe leverandørene. Så stiger prisen raskt på grunn av tvungen spot-kjøp. Dette trekker til seg aggressive short-posisjoner, som blir tvunget likvidert når prisen fortsetter å stige. Hver likvidasjon utløser mer kjøp. Sirkelen spiser på seg selv.

De påpekte også en separat lommebok som snudde 200 000 dollar til over 100 % gevinst på få dager, og som deretter roterte inn i et annet Solana-meme-token. Mønsteret antyder systematisk, høyhastighets kapitalflyt, ikke tilfeldig retail-handel. Dette miljøet blir dødelig når tidlige innehavere bestemmer seg for å distribuere.

Sentraliseringsrisiko dominerer nå handelen

Akkurat nå handler PIPPIN mindre som et meme-token og mer som et instrument kontrollert av en whale. Med én enhet som sitter på nesten tre fjerdedeler av tilbudet, gjelder ikke de vanlige reglene for prisoppdagelse. Dersom selv 10 % av disse beholdningene treffer markedet, kan det overvelde spot-likviditeten. Dette vil sannsynligvis utløse tvungne long-likvidasjoner og føre til kraftig nedsidevolatilitet. Prisen holder seg foreløpig høy fordi lommebøkene forblir inaktive, men stillheten i seg selv har blitt risikosignalet. Tradere følger ikke lenger diagrammer – de følger lommebøker. I denne markedstrukturen vil on-chain-bevegelser være viktigere enn tekniske mønstre. Rallyet er ekte, og risikoen er like reell.