MicroStrategy med nettoresultat på 2,8 milliarder dollar i tredje kvartal – løftet av Bitcoin-oppgang

MicroStrategy (MSTR) leverte et kraftig resultatløft i tredje kvartal, med et nettoresultat på 2,8 milliarder dollar – en markant snuoperasjon fra fjorårets tap. Oppgangen kommer som følge av at selskapets omfattende Bitcoin-beholdning har økt betydelig i verdi. Resultatet får også drahjelp av nye regnskapsregler som krever at kryptoaktiva verdsettes til markedspris i sanntid.

Bitcoin-gevinstene driver rekordresultat

For tredje kvartal 2025 rapporterte MicroStrategy en driftsinntekt på 3,9 milliarder dollar, hvorav 3,9 milliarder dollar stammet fra urealiserte gevinster i selskapets Bitcoin-portefølje. Nettoresultatet endte på 2,8 milliarder dollar, tilsvarende 8,43 dollar per utvannet aksje. Til sammenligning hadde selskapet et nettotap på 340,2 millioner dollar i samme periode i fjor.

Per 26. oktober eide MicroStrategy 640 808 BTC – mer enn 3 % av alle Bitcoin som noensinne er utvunnet. Beholdningen er kjøpt til en gjennomsnittspris på 74 032 dollar per Bitcoin, med en samlet markedsverdi på rundt 70,9 milliarder dollar på rapporteringstidspunktet. Til tross for de sterke resultatene falt MicroStrategy-aksjen tidligere i kvartalet, men tok seg opp igjen i etterhandelen etter resultatfremleggelsen.

Solid finansposisjon til tross for volatilitet

Selskapets resultater hittil i år viser sterk kapitaldisiplin og økende tillit i markedet. MicroStrategy hentet inn 19,8 milliarder dollar i 2025 for å øke sine Bitcoin-reserver. Dette har løftet selskapets markedsverdi til 83 milliarder dollar og selskapsverdi (enterprise value) til 98 milliarder dollar. Avkastningen på selskapets BTC-beholdning har nådd 26 % så langt i år, med en samlet gevinst på 116 555 BTC.

MicroStrategy håndterer samtidig konvertibel gjeld på 8,2 milliarder dollar, med en gjennomsnittlig løpetid på 4,4 år. Årlige rente- og utbytteforpliktelser utgjør 689 millioner dollar, støttet av en årlig utbyttesats på 10,5 % som trer i kraft 1. november 2025. Den store eksponeringen mot Bitcoin innebærer imidlertid betydelig volatilitet – et kraftig prisfall på Bitcoin kan få stor innvirkning på fremtidige resultater.

Regnskapsendring gir økt åpenhet

Innføringen av såkalt fair value accounting har endret hvordan MicroStrategy rapporterer sine kryptoeiendeler. Endringen økte verdien av selskapets digitale aktiva med om lag 18 milliarder dollar, noe som gir bedre innsyn for investorer og styrker egenkapitalen. Ledelsen bekreftet samtidig selskapets helårsprognoser, som tar sikte på 34 milliarder dollar i driftsinntekt og 24 milliarder dollar i nettoresultat for 2025. Prognosene forutsetter at Bitcoin-prisen holder seg på et gjennomsnitt rundt 150 000 dollar mot slutten av året.

Utsikter: høy risiko, sterk overbevisning

Resultatene understreker MicroStrategys posisjon som den ledende Bitcoin-beholdningen blant børsnoterte selskaper – men også hvor avhengig selskapet er av Bitcoin-prisen. Strategien gir et betydelig oppsidepotensial dersom Bitcoin fortsetter å stige, men innebærer også stor risiko hvis markedet snur. Likevel står konsernsjef Michael Saylor fast på sin overbevisning om at Bitcoin er den ultimate verdilagringen. Det rekordsterke kvartalet viser at satsingen foreløpig gir full uttelling.