Michael Saylors Strategy viser urealisert Bitcoin-tap på 9,5 milliarder dollar

Michael Saylors Strategy er igjen i søkelyset etter nye data som viser at selskapet sitter på et betydelig papirtap knyttet til sine Bitcoin-beholdninger. Ifølge ferske innrapporteringer eier selskapet rundt 717 722 BTC, kjøpt for om lag 54,56 milliarder dollar til en gjennomsnittspris på nær 76 020 per mynt. Med Bitcoin nylig handlet i området 63 000–66 000 dollar, tilsvarer dette nå et urealisert tap på rundt 9,5 milliarder dollar. Oppdateringen kommer etter Strategys siste kjøp av 592 BTC for 39,8 millioner dollar forrige uke. Det understreker selskapets aggressive akkumuleringsstrategi til tross for markedspress.

Strategys nådeløse Bitcoin-treasury-strategi

Strategy har gått fra å være et tradisjonelt programvareselskap til et rendyrket Bitcoin-fokusert treasury-selskap under CEO Michael Saylor. Selskapet kontrollerer nå rundt 3,4 % av Bitcoins totale tilbud. Det gjør det til den klart største selskapsbaserte innehaveren.

JUST IN: Michael Saylor's Strategy currently has a $9,500,000,000 unrealized loss on its Bitcoin investment. pic.twitter.com/7d5N5czwo2

— Watcher.Guru (@WatcherGuru) February 24, 2026

Viktig nok har selskapet ikke bremset opp. Det siste kjøpet var det niende på rad på ukentlig basis. Finansieringen kommer i stor grad fra løpende aksjesalg i markedet og utstedelse av preferanseaksjer. Saylor har gjentatte ganger fremhevet et langsiktig perspektiv. Signalet er tydelig: Selskapet vil fortsette å akkumulere uavhengig av kortsiktige prisbevegelser.

Regnestykket bak det store papirtapet

Tapet fremstår dramatisk, men mekanikken er viktig å forstå. Strategys samlede kostpris for Bitcoin ligger på rundt 54,56 milliarder dollar. Med dagens markedspriser verdsettes beholdningen til om lag 45–47 milliarder dollar, avhengig av daglige prisbevegelser.

Dette gir det mye omtalte urealisert tapet på rundt 9–10 milliarder dollar. Tapet er imidlertid kun på papiret. Strategy har ikke solgt hoveddelen av sin Bitcoin-beholdning. Samtidig innebærer nye regnskapsregler at selskaper må verdsette digitale eiendeler til markedspris hvert kvartal. Det har økt volatiliteten i rapporterte resultater. Selskapet rapporterte tidligere et betydelig kvartalstap, i stor grad drevet av fall i Bitcoin-prisen – ikke operasjonell svakhet.

Markedets og investorenes reaksjoner

Oppdateringen har utløst sterke reaksjoner i kryptomiljøer på sosiale medier. Kritikere mener strategien fremstår stadig mer risikofylt, særlig dersom Bitcoin forblir under press. Noen tradere har igjen trukket frem bekymringer knyttet til utvanning, giring og langsiktig balansepress.

Tilhengere ser derimot et kjent mønster. De peker på tidligere sykluser der Strategy også hadde store papirtap før Bitcoin senere steg kraftig. Mange bullish investorer tolker dagens nedgang som en fase med høy overbevisning og akkumulering, snarere enn et faresignal. Samtidig har aksjen i Michael Saylors Strategy vært volatil, og svinger ofte mellom premie og rabatt i forhold til selskapets Bitcoin-baserte netto eiendelsverdi.

Bredere implikasjoner for selskapers Bitcoin-adopsjon

Situasjonen illustrerer både potensialet og risikoen ved selskapers Bitcoin-treasury-strategier. Strategy står fortsatt for en stor andel av selskapers BTC-akkumulering de siste kvartalene. Samtidig knytter den tunge bruken av egenkapital og preferansefinansiering aksjonærenes avkastning tett til utviklingen i Bitcoin-prisen.

Likevel viser ledelsen ingen tegn til å trekke seg tilbake. Selskapet fortsetter å posisjonere Bitcoin som sin primære langsiktige reserveeiendel, og planlegger ytterligere kjøp gjennom 2026. Foreløpig gjenspeiler utviklingen et velkjent mønster i kryptomarkedet: Bitcoins korreksjon tester investorenes overbevisning. Strategy forblir et av de største og mest offensive veddemålene på Bitcoinens langsiktige fremtid.