Kapitulasjon blant Bitcoin-minere vender tilbake når fireårssyklusen når sitt presspunkt

Crypto Rover peker på et tilbakevendende strukturelt øyeblikk i Bitcoins historie. Minere står igjen overfor kraftig press mot slutten av fireårssyklusen. Økende vanskelighetsgrad, reduserte blokkbelønninger etter halveringen i 2024 og et markant BTC-fall presser marginene. Denne fasen speiler slutten av tidligere sykluser, der svakere minere kapitulerte under økonomisk press, mens sterkere aktører konsoliderte markedsandeler.

Kursfall og hash-inntekter strammer grepet

Bitcoin har nylig falt rundt 35 prosent fra toppen i oktober nær 126.000 dollar til lavt 80.000-tall. Nedgangen har truffet inntektene til BTC-minere direkte. Hash-prisen har falt nær 35 prosent, noe som har presset mange operasjoner inn i ulønnsomt territorium. Minere selger nå reserver, slår av ineffektive rigger eller trekker seg helt ut for å overleve. Dette tvungne salget forsterker ofte kortsiktig nedsidepress, men rydder samtidig opp i overflødig giring i mining-økosystemet.

Nøkkelindikatorer for BTC bekrefter kapitulasjonsforhold. Puell Multiple har glidd inn i historisk lave soner som tidligere har markert utmattelse blant minere. Veksten i hashrate har avtatt etter hvert som marginale aktører kobler fra maskiner. Vanskelighetsjusteringene reflekterer stress snarere enn ekspansjon. Slike signaler dukker historisk opp nær bunner i syklusen, ikke topper. De indikerer at minerne opplever maksimal smerte, mens langsiktige investorer stille akkumulerer.

Historien viser at kapitulasjon ofte går forut for bedring

Tidligere sykluser har fulgt et lignende mønster. I 2012, 2016 og 2020 oppsto minerkapitulasjon mot slutten av hver fireårige rytme. Hver gang ble det etterfulgt av sterke BTC-opphentinger innen måneder. Når ineffektive minere forsvinner, avtar salgspresset. Nettverkets helse bedres når sterkere operatører dominerer. Bitcoin gjenvinner deretter momentum etter hvert som tilbudspresset lettes og etterspørselen tar seg opp.

Makroforhold avgjør tempoet i rekyl

Kapitulasjon alene garanterer ikke en umiddelbar oppgang. Likviditet, renter og markedsstemning spiller fortsatt en rolle. Stramme finansielle forhold kan forsinke en bedring selv når on-chain-signalene forbedres. Likevel styrker minerkapitulasjon Bitcoins strukturelle fundament. Den nullstiller kostnadsbaser, fjerner svake hender og legger historisk grunnlaget for neste ekspansjonsfase når de makroøkonomiske vindene snur.