Kalshi og CFTC saksøker Minnesota over forbud mot prediksjonsmarkeder

Prediksjonsmarkedplattformen Kalshi har anlagt en føderal søksmål mot Minnesota. Dette er et forsøk på å blokkere det som ville bli det første statlige forbudet mot prediksjonsmarkeder i USA. Søksmålet kommer bare dager etter at Commodity Futures Trading Commission (CFTC) har fremmet sin egen juridiske utfordring mot loven. Dette setter opp en stor konfrontasjon om hvem som har myndighet til å regulere den raskt voksende prediksjonsmarkedindustrien.

预测市场平台 Kalshi 起诉美国明尼苏达州，要求阻止一项将于 8 月 1 日生效的新法律。该法律将运营、托管或推广预测市场平台定为刑事犯罪。Kalshi 认为该法违反美国宪法，商品交易法赋予 CFTC 对预测市场相关衍生品的专属监管权，同时相关广告禁令也涉嫌违反《第一修正案》。此前 CFTC 已于 5 月 19…

— 吴说区块链 (@wublockchain12) May 29, 2026

Minnesota-loven, signert av guvernør Tim Walz 18. mai, er planlagt å tre i kraft 1. august. Den vil gjøre det til en kriminell handling å drive, være vert for eller promotere prediksjonsmarkedplattformer innen staten. Kalshi hevder at tiltaket bryter med føderal lov og den amerikanske grunnloven fordi Kongressen allerede har gitt CFTC eksklusiv myndighet over føderalt regulerte hendelseskontrakter og derivatmarkeder.

Minnesota blir sentrum for regulering av prediksjonsmarkeder

Tvisten markerer den mest aggressive statlige handlingen mot prediksjonsmarkeder så langt. Mens flere stater har utfordret plattformer som Kalshi de siste årene, er Minnesota den første som vedtar lovgivning som direkte kriminaliserer industrien. 

Prediksjonsmarkeder lar brukere handle kontrakter knyttet til fremtidige hendelser. Dette inkluderer valg, sportsresultater, økonomiske indikatorer og værhendelser. Støttespillere ser på dem som finansielle instrumenter som forbedrer nøyaktigheten i prognoser. Imidlertid hevder kritikere at de ligner på nettspill og bør underlegges strengere tilsyn.

Den juridiske kampen kommer mens sektoren opplever rask vekst. Plattformer som Kalshi og Polymarket har tiltrukket millioner av brukere og generert betydelig handelsaktivitet. Dette har gjort prediksjonsmarkeder til et av de raskest voksende segmentene innen digital finans.

Kalshi sier at føderal lov overstyrer statlige restriksjoner

I sin klage hevder Kalshi at Minnesotas lov direkte strider mot Commodity Exchange Act. Dette gir CFTC eksklusiv jurisdiksjon over utpekte kontraktsmarkeder. Selskapet utfordrer også Minnesotas reklamerestriksjoner, og hevder at de bryter med Første endringsbeskyttelse ved å kriminalisere tale relatert til føderalt regulerte finansielle produkter.

Ifølge Kalshi ville det være umulig å overholde både føderale forskrifter og Minnesotas nye krav. Selskapet har derfor bedt retten om å forhindre håndhevelse før fristen i august. Søksmålet speiler nært argumentene som allerede er presentert av CFTC, som fremmet sin egen utfordring 19. mai. Føderale regulatorer hevder at stater ikke kan pålegge separate restriksjoner på produkter. De faller under føderale derivatlove.

En voksende konflikt mellom føderal og statlig makt

Saken strekker seg utover Minnesota. Den kan avgjøre om individuelle stater kan begrense prediksjonsmarkeder til tross for føderal godkjenning. Dette spørsmålet har blitt stadig viktigere ettersom prediksjonsmarkeder beveger seg inn i mainstream-finans. Tidligere denne uken uttrykte president Donald Trump også støtte for å opprettholde CFTCs eksklusive myndighet over sektoren. Han argumenterte for at prediksjonsmarkeder representerer en ny fremvoksende finansindustri som bør operere under et konsistent nasjonalt rammeverk.

Kalshi har allerede sikret seg foreløpige juridiske seire i lignende tvister som involverer New Jersey og Arizona. Men Minnesotas lov går lenger enn tidligere statlige handlinger. Dette gjør søksmålet til en av industriens mest betydningsfulle juridiske tester til dags dato.

Hva det betyr for tradere og industrien

En seier for Kalshi og CFTC kan styrke føderal myndighet og begrense staters evne til å regulere prediksjonsmarkeder uavhengig. Det kan også komme andre plattformer som opererer i rommet til gode ved å gi større juridisk sikkerhet. Omvendt, hvis Minnesota seirer, kan andre stater forfølge lignende lover, noe som skaper et lappeteppe av reguleringer som prediksjonsmarkedoperatører må navigere.

For brukerne kan utfallet påvirke tilgangen til hendelseskontrakter over hele landet. Det kan også påvirke fremtiden for blockchain-baserte prediksjonsplattformer, med andre fremvoksende finansielle teknologier som er avhengige av nasjonal markedsadgang.

Hva skjer videre?

Retten forventes å vurdere forespørslene om foreløpig lettelse før loven trer i kraft 1. august. Inntil da vil søksmålet bli nøye fulgt i finans-, regulerings- og kryptokretser. Saken har utviklet seg til å bli langt mer enn en tvist mellom Kalshi og Minnesota. Den representerer nå en milepæltest på om føderale regulatorer eller individuelle stater vil forme fremtiden for prediksjonsmarkeder i USA.