JPMorgan fjerner De forente arabiske emirater fra obligasjonsindeks for fremvoksende markeder

JPMorgan Chase opplyser at banken vil fjerne De forente arabiske emirater fra sine sentrale obligasjonsindekser for fremvoksende markeder. Beslutningen påvirker viktige referanseindekser, inkludert EMBI Global Diversified-indeksen. De forente arabiske emirater har i dag en vekt på rundt 4,1 % i denne indeksen.

🇦🇪UPDATE: JPMORGAN TO REMOVE UAE FROM EMERGING-MARKET BOND INDEXES

JPMorgan will drop the United Arab Emirates from its key emerging-market bond indexes after the country exceeded the bank’s wealth thresholds for three consecutive years.

The UAE, which currently makes up 4.1%… pic.twitter.com/twFDtGkEF5

— BSCN (@BSCNews) February 24, 2026

Banken vil gjennomføre fjerningen i fire like store faser med oppstart 31. mars. Full gjennomføring er ventet innen juni 2026. JPMorgan opplyser at endringen kommer etter at De forente arabiske emirater har ligget over bankens terskler for velstand i tre år på rad. Dette signaliserer en overgang mot status som utviklet marked.

Hvorfor UAE «graderes opp»

JPMorgan gjennomgår jevnlig land for å avgjøre om de fortsatt kvalifiserer som fremvoksende markeder. Den viktigste faktoren er inntektsnivå. Hvis et lands inntekt per innbygger ligger over bankens terskel i tre sammenhengende år, kan det bli fjernet. Det er nettopp det som har skjedd med UAE. Landets brutto nasjonalinntekt per innbygger har ligget godt over kravet. Dette støttes av sterke oljeinntekter, vekst i turisme og økonomisk diversifisering.

UAE har også høye kredittvurderinger i AA-sjiktet. På mange måter reflekterer beslutningen økonomisk styrke, ikke svakhet. Tilsvarende omklassifiseringer har nylig rammet Qatar og Kuwait. Også disse ble gradvis faset ut av EM-indekser etter hvert som økonomiene modnet.

Tidslinje for gradvis utfasing

JPMorgan planlegger en gradvis utfasing for å unngå brå markedsbevegelser. UAEs vekt vil reduseres i fire like store trinn mellom 31. mars og 30. juni 2026. Samtidig vil landet fjernes helt fra den mindre eurodenominerte EM-obligasjonsindeksen allerede 31. mars. Det er også viktig at nye obligasjonsutstedelser fra UAE ikke lenger vil kvalifisere for inkludering etter kunngjøringen. Eksisterende obligasjoner vil fases ut gjennom de planlagte reduksjonene. Denne steg-for-steg-tilnærmingen gir kapitalforvaltere tid til å tilpasse porteføljene. Den bidrar også til å dempe volatilitet som kunne oppstått ved et brått, tvunget nedsalg.

Markedseffekter og kapitalstrømmer

Beslutningen er viktig fordi hundrevis av milliarder dollar følger JPMorgans EM-obligasjonsindekser. Passive fond og ETF-er som speiler indeksen må redusere eksponeringen mot UAE i månedene fremover. På kort sikt kan dette gi moderate kapitalutganger og noe bredere kredittspreader. Samtidig forventer analytikere at effekten blir håndterbar, nettopp på grunn av den gradvise gjennomføringen.

På lengre sikt kan endringen faktisk være positiv for UAE. Overgangen ut av kategorien fremvoksende markeder kan tiltrekke investorer fra utviklede markeder, som tidligere ikke kunne investere i landets gjeld. Det kan bidra til lavere lånekostnader over tid.

En milepæl for UAE

Omklassifiseringen viser hvor langt økonomien i De forente arabiske emirater har utviklet seg. Samtidig reduserer den representasjonen fra Gulfen i obligasjonsindekser for fremvoksende markeder noe. Dette flytter indeksvekten mot mer risikofylte økonomier. Foreløpig har markedene reagert rolig på kunngjøringen. Den gradvise utfasing gir investorene tid til å reposisjonere seg uten store forstyrrelser. Mer overordnet viser dette hvordan globale obligasjonsindekser fortsetter å utvikle seg, etter hvert som raskt voksende økonomier beveger seg oppover på inntektsstigen.