Japansk regulator sikter mot lansering av spot-krypto-ETF-er i 2028

Japan forbereder en større endring i sin kryptopolitikk. Finanstilsynet, Financial Services Agency, vil tillate spot-krypto-ETF-er innen 2028. Dette inkluderer produkter knyttet til Bitcoin og andre digitale eiendeler. En rapport fra Nikkei sier at regulatorene planlegger å oppheve dagens forbud ved å endre eksisterende lover.

Hvis dette blir godkjent, kan krypto-ETF-er bli handlet på Tokyo-børsen. Investorer vil da kunne kjøpe og selge dem som aksje- eller gull-ETF-er. De trenger ikke å håndtere lommebøker eller private nøkler. I stedet bruker de vanlige meglerkontoer. Trekket viser at Japan vil trekke krypto inn i det tradisjonelle finanssystemet i stedet for å holde det adskilt.

Lover og skatter må endres først

Planen avhenger imidlertid av lovreformer. Japan må oppdatere Investment Trust Act og tilhørende forskrifter. Myndighetene må klassifisere kryptovalutaer som «spesifikke eiendeler» som investeringsfond kan eie. Regulatorene kan også flytte tilsynet med krypto nærmere Financial Instruments and Exchange Act. Det vil gi krypto-ETF-er regler som ligner dem som gjelder for aksjer.

Skattereform er et annet sentralt steg. I dag beskattes krypto i Japan under et generelt inntektssystem. Satsene kan komme opp i 55 prosent. Lovgiverne ønsker å endre dette til en flat skatt på 20 prosent, på linje med aksjer. En slik endring vil gjøre kryptoinvesteringer enklere og mer attraktive. Uten skattereform kan regulatorene i det hele tatt la være å godkjenne ETF-er. Dermed dreier politiske diskusjoner seg nå om finanslovgivning og skattesystemet.

Store aktører forbereder nye produkter

Samtidig arbeider store finanskonsern allerede med utformingen av krypto-ETF-er. SBI Holdings og Nomura Holdings er blant selskapene som utvikler slike produkter. Ifølge rapporter vurderer minst seks forvaltere å sende inn søknader. De fleste sikter mot notering på Tokyo-børsen.

Disse ETF-ene vil rette seg mot både private og institusjonelle investorer. Pensjonsfond og store selskaper kan få eksponering uten å bruke kryptobørser. Også privatkunder vil dra nytte av tryggere tilgang. I tillegg kan banker og meglere tjene nye gebyrinntekter fra ETF-handel. Derfor ser bransjen sterk etterspørsel når godkjenningen først kommer.

Japans finanssektor har fulgt utviklingen i utlandet tett. USA godkjente spot-Bitcoin-ETF-er i 2024. Hongkong fulgte kort tid etter. Sør-Korea vurderer også lignende planer. Japan ønsker ikke å havne bak nabolandene når det gjelder finansiell innovasjon.

Markedseffekter og regional konkurranse

Hvis Japan godkjenner krypto-ETF-er, kan markedet endre seg raskt. Bitcoin og andre store kryptovalutaer kan få nye kilder til etterspørsel. Institusjonelle penger kan strømme inn via regulerte kanaler. Likviditeten kan øke. Tilliten kan også styrkes, fordi produktene vil følge strenge regler. Planen gjenspeiler også den økende konkurransen i Asia. Land ønsker å bli knutepunkter for digital finans. Japan regulerer allerede stablecoins og kryptobørser tydeligere enn før. Krypto-ETF-er vil være neste steg i denne strategien.

Tidslinjen er likevel lang. Lovgiverne må vedta reformer mellom 2026 og 2027. Hvis det oppstår forsinkelser, kan lanseringen bli skjøvet utover 2028. Politisk debatt og skattepolitikk vil forme utfallet. Foreløpig er budskapet forsiktig, men klart: Japan beveger seg mot krypto-ETF-er. Men først vil landet bygge det juridiske fundamentet. Lykkes planen, kan 2028 bli et vendepunkt for japanske kryptoinvestorer.