Japan planlegger å utstede kommunale obligasjoner som digitale verdipapirer

Japan forbereder et betydelig skifte i hvordan lokale myndigheter skaffer finansiering. Ifølge en rapport fra Nikkei planlegger den japanske regjeringen å fremme utstedelsen av kommunale obligasjoner i digital form. Disse instrumentene vil bli utstedt som digitale verdipapirer, også kjent som security tokens. Regjeringen forventer å fremme et tilhørende lovforslag for den ordinære sesjonen i Japans nasjonalforsamling i 2026. Før det planlegger myndighetene å fastsette politiske tiltak senere denne måneden, basert på tilbakemeldinger og behov fra lokale myndigheter.

Regjeringen forbereder juridisk rammeverk

Initiativet har som mål å modernisere Japans offentlige gjeldssystem. Ved å bruke digitale verdipapirer håper regjeringen å diversifisere finansieringsmetodene og forenkle utstedelse og forvaltning av obligasjoner for lokale myndigheter. Myndighetene vurderer for tiden om eksisterende lover må endres. Fokus ligger på å sikre at digitale obligasjoner kan utstedes, handles og forvaltes innenfor et tydelig juridisk rammeverk.

En politisk retning forventes å bli fastsatt i løpet av noen uker, før formell lovgivning utarbeides. Japan har allerede et juridisk grunnlag for security tokens gjennom endringer i Financial Instruments and Exchange Act i 2020. Dette introduserte begrepet elektronisk registrerte omsettelige rettigheter, som gjør det mulig å utstede og forvalte verdipapirer digitalt under regulerte forhold.

Blockchain anses som kjerneinfrastruktur

Digitale kommunale obligasjoner vil basere seg på blockchain-teknologi. Systemene registrerer transaksjoner i koblede datablokker ved hjelp av kryptografi. Dette forbedrer datas integritet og reduserer avhengigheten av manuelle prosesser. De siste årene har Japan testet blockchain-baserte obligasjonsutstedelser gjennom pilotprogrammer. Store finansinstitusjoner og børser har allerede utstedt eksperimentelle digitale obligasjoner, med fokus på raskere oppgjør, større åpenhet og bedre investorsporing. Ved å utvide modellen til kommunale obligasjoner, ønsker myndighetene å redusere administrative kostnader og forbedre operasjonell effektivitet. Digitale registre gjør det også enklere å overvåke eierskap og administrere renteutbetalinger.

Utvidet investoradgang og effektivitet

Et annet mål med digital utstedelse er å øke investordeltakelsen. Digitale plattformer kan senke terskelen for deltakelse og gjøre obligasjonskjøp mer tilgjengelig for individuelle investorer. Lokale myndigheter møter ofte utfordringer med synkende befolkning og økende kostnader. Enklere tilgang til kapitalmarkeder kan hjelpe dem med å sikre stabil finansiering. Digitale obligasjoner kan også tiltrekke yngre investorer som er vant til digitale finansverktøy. I tillegg kan digital utstedelse korte ned oppgjørssykluser og forbedre datainnsamling, noe som gjør det lettere for myndigheter å følge hvordan organisasjoner skaffer og fordeler midler.

Del av en bredere digital finansstrategi

Japans initiativ er en del av et bredere arbeid for digital finans og tokenisering av eiendeler. Myndighetene har støttet eksperimenter med digitale obligasjoner, inkludert grønne obligasjoner og andre tokeniserte eiendeler de siste årene. Selv om planen fortsatt er i tidlig fase, signaliserer den langsiktig intensjon. Hvis lovforslaget vedtas i 2026, kan lokale myndigheter gradvis ta i bruk digitale verdipapirer som en standard finansieringsmulighet. Foreløpig er regjeringens fokus på politikkutforming og juridisk klarhet, mens konkrete tidslinjer for utstedelse vil avhenge av lovgivning og lokale myndigheters beredskap.