Jane Street TATT på fersken? Det hemmelige grepet på 150 millioner dollar som knuste UST og LUNA

Etterspillet etter Terra-kollapsen i 2022 er fortsatt ikke over. I den aktuelle saken har Terraform Labs saksøkt Jane Street for påstått innsidehandel knyttet til det dramatiske fallet i TerraUSD og LUNA. Ifølge søksmålet gjennomførte en lommebok tilknyttet Jane Street et massivt salg av UST på opptil 85 millioner dollar, kort tid etter et hemmelig likviditetsuttak på 150 millioner dollar fra Curve. Ifølge søksmålet bidro dette hendelsesforløpet til å akselerere depeggingen som utslettet verdier for milliarder. Saken skaper allerede debatt i kryptobransjen.

💥BREAKING:

Terraform Labs files lawsuit against Jane Street, alleging insider trading tied to $UST and $LUNA collapse. pic.twitter.com/YLDV15euu0

— Crypto Rover (@cryptorover) February 24, 2026

En kollaps som rystet hele markedet

I mai 2022 mistet Terras algoritmiske stablecoin UST sin binding til amerikanske dollar. Det utløste en kjedereaksjon som fjernet over 40 milliarder dollar i markedsverdi på få dager. Samtidig gikk LUNA inn i en hyperinflasjonær spiral og ble nærmest verdiløs. Hendelsen regnes fortsatt som en av de mest katastrofale feilene i kryptohistorien. Søksmålet forsøker nå å belyse kollapsen fra et nytt perspektiv.

Kjernen i anklagen

Ifølge Terraform Labs hadde Jane Street tilgang til ikke-offentlig informasjon om store likviditetsbevegelser. Særlig trekkes Curves uttak på 150 millioner dollar frem, noe som svekket stabiliteten i UST-poolen. Kort tid etter solgte en angivelig tilknyttet lommebok titalls millioner i UST. Dette kan ha økt salgspresset på et kritisk tidspunkt. Dersom det stemmer, kan timing og privilegert informasjon ha blitt brukt til å fremskynde kollapsen.

Jane Street slår kraftig tilbake

Jane Street avviser på sin side alle anklager. Selskapet hevder at årsaken til Terras fall ligger i strukturelle svakheter i protokollen, ikke i eksterne handelsaktiviteter. Dette samsvarer med mye av analysene og bransjesynet. Mange analytikere har pekt på at algoritmiske stablecoins som UST er avhengige av markedstillit og robust design. Når tilliten først forsvinner, kan systemet kollapse.

Strukturell risiko vs. innsideaktivitet

Terras modell var utsatt for betydelig risiko selv uten innsidehandel. Den baserte seg på arbitrasjemekanismer i LUNA og etterspørsel etter tokenet for å opprettholde bindingen til UST. Ved økt salgspress klarte systemet ikke å opprettholde balansen. Dermed forsterket designet krisen i stedet for å dempe den. Mange eksperter mener derfor at strukturelle svakheter spilte en større rolle enn enkeltstående handelsaktivitet.

Mulige konsekvenser for markedsregulering

Konsekvensene av søksmålet kan bli betydelige. Dersom anklagene får gjennomslag, kan tilsynsmyndigheter rette økt oppmerksomhet mot institusjonell handelspraksis i kryptomarkedene. Samtidig kan likviditetsleverandører møte strengere krav til etterlevelse. Dette kan endre hvordan store aktører opererer i DeFi-protokoller. Utfallet er imidlertid usikkert, og den juridiske prosessen kan bli langvarig.

Til slutt bringer rettsoppgjøret Terra-kollapsen tilbake i søkelyset. Det viser også at mange spørsmål fortsatt står ubesvart etter en av kryptomarkedets største kriser. For investorer er dette en påminnelse: Innovasjon må gå hånd i hånd med markedsstruktur, transparens og risikostyring.