Institusjonelle «whales» endrer spillet – kan omforme krypto i 2025

Markedet i 2025 er i kraftig endring, og tallene er umulige å ignorere. S&P Global viser at det allerede ved utgangen av oktober var registrert 387 konkurser i USA. Nesten halvparten av disse kommer fra industriselskaper (98) og forbrukssektoren (80). Det økonomiske presset endrer risikoadferden på tvers av aktivaklasser som aksjer og krypto.

I dette bildet forsvinner småsparerne – investorene som siden COVID-perioden kjøpte hvert eneste kursfall. Flere grafer brukt av analytikere viser at retail-deltakelsen har falt markant sammenlignet med tidligere år, særlig i de teknologitunge sektorene som drev tidligere bull-markeder. Likevel faller ikke markedene. Tvert imot er en ny kraft i ferd med å ta over.

Rekordmange ETF-lanseringer peker på maktskifte

FactSet bekrefter at institusjonelle aktører har pumpet mer enn 430 milliarder dollar inn i ETF-er – en av de sterkeste fler-måneders innstrømmene som er registrert. Legg til ICI-data: fem uker på rad med netto ETF-utstedelser mellom 300 og 400 milliarder dollar – nesten utelukkende institusjonelt drevet.

NVDA, en teknologikjempe som nå handles nær sonen for 20 % kursfall, viser en sammenfallende kostbase mellom institusjonelle og retail-investorer. Historisk har dette vært en forløper til kraftige vendinger. Dette ligner vendepunktene i 2012, 2016 og 2020, da markedene fant stille bunner og startet flerårige opptrender. Men én sektor skiller seg ut – denne gangen i negativ retning.

Krypto stagnerer mens aksjemarkedene stiger

IBIT, BlackRocks flaggskip-ETF for BTC, fikk over 600 millioner dollar i utstrømmer forrige uke, samtidig som Bitcoin falt under 90 000 dollar. Dette er ikke et tegn på et bearmarked. Snarere er det en kortsiktig rotasjon: institusjoner flytter tilbake til aksjer i påvente av neste rentekutt-signal fra Federal Reserve. Phyrex beskriver dette som et utypisk bullscenario: et institusjonelt flows-first-marked, et retail-returns-later-mønster og en crypto-lag-before-exploding-upward-fase. Når makropresset fra konkurser og strammere likviditet slår inn i systemet, er kryptos utflating ikke et systemproblem – men et opphold i en større syklus.