IMF advarer om stablecoins: Varsko om trussel mot sentralbanker

Det internasjonale pengefondet (IMF) advarer om at den raske veksten i stablecoins kan svekke sentralbankenes kontroll over egen valuta. Stablecoins er digitale tokener som forsøker å holde en stabil verdi, som regel ved å knytte prisen til den amerikanske dollaren. I dag er rundt 97 prosent av alle stablecoins dollarbaserte, og denne sterke dollarkoblingen skaper bekymring i mange land.

Hvorfor IMF er bekymret

IMF advarer om at stablecoins kan føre til såkalt «valutasubstitusjon». Det skjer når folk slutter å bruke sin lokale valuta og begynner å bruke noe annet — i dette tilfellet dollartilknyttede stablecoins. Dermed mister landenes sentralbanker noe av sin innflytelse.

Denne overgangen gjør det vanskeligere for sentralbankene å sette renter eller styre pengemengden i økonomien. Det kan igjen svekke evnen til å håndtere økonomiske kriser.

IMF peker også på at stablecoins sprer seg svært raskt. De fungerer over internett, er enkle å bruke og gjør det mulig med raske og billige overføringer. For folk i land med svak valuta eller høy inflasjon kan stablecoins oppleves som et tryggere alternativ enn lokal valuta. Men dette skaper langsiktige risikoer.

Hvorfor stablecoins blir stadig mer populære

Mange bruker stablecoins fordi de ønsker enkle og rimelige overføringer. Andre ser dem som et tryggere sted å oppbevare penger når den lokale valutaen faller i verdi.

Men når bruken av stablecoins øker, kan bankene miste innskudd. Med færre innskudd får bankene også mindre kapasitet til å gi lån, noe som kan hemme økonomisk vekst. I tillegg kan stablecoins flyttes svært enkelt over landegrenser, noe som gjør det vanskeligere for myndighetene å kontrollere ulovlig aktivitet eller raske kapitalbevegelser.

USA ser en annen side

Selv om IMF advarer mot risikoene, ser det amerikanske finansdepartementet en potensiell fordel. Finansminister Scott Bessent mener stablecoins kan øke den globale etterspørselen etter amerikansk statsgjeld, som statsobligasjoner og Treasury bills. Siden de fleste stablecoins er knyttet til dollaren, kan veksten i markedet øke verdens behov for amerikanske aktiva.

USA forventer derfor at stablecoin-markedet vil vokse ytterligere i årene som kommer.

Å finne riktig balanse

IMF ber ikke land om å forby stablecoins. I stedet etterlyser organisasjonen strengere reguleringer for å beskytte de lokale pengesystemene. Klare regler, sikre reserver og solid tilsyn kan redusere risikoene.

Stablecoins tilbyr fortsatt nyttige verktøy, spesielt for raske og rimelige betalinger. Men land står nå overfor en viktig oppgave: å støtte innovasjon samtidig som de beskytter sin finansielle stabilitet.