Hvorfor Wells Fargo mener Fed vil holde rentene uendret til juni

Debatten om renter har tatt en ny vending. Investorer gikk inn i året med forventning om tidlig lettelse fra Federal Reserve. Mange trodde rentekutt ville komme etter hvert som inflasjonen avtok og veksten stabiliserte seg. Nye økonomiske data tegner imidlertid et annet bilde. Wells Fargo endrer nå fortellingen ved å signalisere at rentekutt trolig ikke kommer før i juni. Banken viser til sterkere amerikanske jobbtall enn ventet og stabile forhold i arbeidsmarkedet. I januar økte sysselsettingen med 130 000, mens arbeidsledigheten holdt seg på 4,3 prosent. Det tyder på robusthet, ikke svakhet. Forventningene til rentekutt fra Fed har derfor justert seg raskt. Markedene revurderer tidligere anslag om aggressive kutt. Beslutningstakerne har ingen hast. I stedet balanserer de avtagende inflasjon mot solid sysselsettingsvekst. Dette skiftet endrer utsiktene for investorer, selskaper og låntakere.

🚨WELLS FARGO: FED RATE CUT UNLIKELY TILL JUNE

Wells Fargo says the Federal Reserve is unlikely to cut rates before June after stronger jobs data and cooling inflation, with January payrolls up 130,000 and unemployment at 4.3%. pic.twitter.com/wvUPNlRtYw

— Coin Bureau (@coinbureau) February 20, 2026

Sterke jobbtall endrer renteutsiktene

De siste amerikanske jobbtallene overrasket mange analytikere. Økonomer ventet at ansettelsene skulle avta kraftigere ved inngangen til året. I stedet la arbeidsgivere til 130 000 nye stillinger i januar. Selv om tallet er lavere enn tempoet i fjor, viser det fortsatt sunn vekst.

At arbeidsledigheten holder seg på 4,3 prosent styrker argumentet for tålmodighet. Et arbeidsmarked på dette nivået signaliserer ikke uro. Lønnsveksten har også stabilisert seg, ikke falt kraftig. Det reduserer presset på beslutningstakerne til å stimulere økonomien raskt.

Forventninger om rentekutt fra Fed er tett knyttet til svakhet i arbeidsmarkedet. Uten tydelig forverring holder Federal Reserve fast ved sin linje. Myndighetene vil sikre at inflasjonen avtar varig før de senker lånekostnadene.

Avtagende inflasjon gir fremgang, men ikke hastverk

Lavere inflasjon har gitt noe lettelse for både forbrukere og beslutningstakere. Prispresset har avtatt fra fjorårets topper. Energi- og vareinflasjon har moderert seg, noe som trekker totalnivået ned.

Tjenesteinflasjonen ligger likevel fortsatt over langsiktige mål. Federal Reserves rammeverk krever trygghet for at inflasjonen beveger seg stabilt mot to prosent. Én eller to positive rapporter er ikke nok.

Wells Fargo mener avtagende inflasjon alene ikke rettferdiggjør umiddelbare tiltak. Beslutningstakerne vil se flere måneder med stabil fremgang. Forventningene om rentekutt fra Fed skyves derfor ut i tid.

Hvorfor Wells Fargo peker på juni som vendepunkt

Økonomene i Wells Fargo mener juni er et mer realistisk tidspunkt. Innen da vil beslutningstakerne ha vurdert flere runder med jobbtall og inflasjonsrapporter. Det vil gi klarere retning.

Banken advarer om at tidlige rentekutt kan gjenopplive inflasjonspresset. Hvis etterspørselen tar seg opp for raskt, kan prisveksten øke igjen. Federal Reserve ønsker å unngå tidligere feil.

Forventningene til rentekutt var tidligere knyttet til mars eller mai. Nå skyver markedene disse forventningene lenger ut i året. Juni gir tid til bekreftelse uten å forhaste prosessen.

Markedsreaksjon og investorenes stemning

Markedene reagerer raskt på endringer i renteutsiktene. Statsrenter steg etter jobbrapporten. Aksjeinvestorer justerte forventningene til billigere finansiering. Finansaksjer reagerte positivt, ettersom høyere renter støtter marginene.

Forventninger om rentekutt påvirker nesten alle aktivaklasser. Boliglånsrenter, bedriftslån og obligasjonsrenter beveger seg i takt med signaler fra sentralbanken. Selskaper som planlegger investeringer, justerer nå tidslinjene.

Avtagende inflasjon gir fortsatt grunn til optimisme, men tålmodighet preger markedet. Investorer ser at sterke jobbtall reduserer behovet for raske tiltak. Så lenge arbeidsmarkedet holder seg solid, forblir Federal Reserves linje forsiktig.

Hvor økonomien går videre

Den økonomiske aktiviteten har ikke kollapset. Bedrifter fortsetter å ansette, om enn i lavere tempo. Forbrukerne opprettholder forbruket til tross for høye lånekostnader. Det gir grunnlag for forsiktig optimisme.

Forventningene til rentekutt vil utvikle seg i takt med nye data. Hvis jobbtallene svekkes kraftig eller inflasjonen faller raskere, kan anslagene endres. Foreløpig signaliserer Federal Reserve en tilbakeholden linje.

Markedene søker ofte raske svar, men sentralbankpolitikk belønner sjelden hastverk. Wells Fargos vurdering understreker et bredere poeng: stabilitet er viktigere enn tempo.