Dubai innfører forbud mot personvern-tokens og strammer inn stablecoin-regulering

Dubai har lansert en omfattende oppdatering av sine kryptoregler. 12. januar kunngjorde Dubai Financial Services Authority (DFSA) et fullstendig forbud mot personvern-tokens, samtidig som reglene for stablecoins i Dubai International Financial Centre (DIFC) blir strammet inn.

Tiltaket er en del av en bredere omlegging av Dubais kryptorammeverk. Målet er enkelt: redusere risikoen for hvitvasking, følge globale standarder, og sikre at kryptoselskaper opererer etter klare regler. Endringen overrasket mange i kryptomiljøet. Publikum har lenge sett på Dubai som et vennlig knutepunkt for digitale eiendeler. Nå setter byen en tydelig grense mellom regulert kryptohandel og høyrisiko-verktøy.

Personvern-tokens er nå forbudt i DIFC

Under de nye reglene tillater ikke DFSA personvern-tokens i DIFC. Dette gjelder spesielt tokens som Monero (XMR) og Zcash (ZEC), som skjuler transaksjonsdetaljer og lommebokidentiteter. Det gjør det svært vanskelig for regulatorer å spore pengeflyt. DFSA har også forbudt personvernverktøy som miksere og tumblere, som ofte brukes for å skjule hvor midler kommer fra eller hvor de går.

Fra nå av kan ikke DFSA-lisensierte selskaper handle, promotere, administrere eller tilby produkter knyttet til personvern-tokens. Dette gjelder spot trading, fond, derivater og depottjenester. Regulatoren sier at personvern-tokens gjør det nesten umulig å oppfylle globale AML- og KYC-regler. De er også i strid med FATFs «travel rule», som krever at kryptoselskaper sporer avsender- og mottakerinformasjon. Kort sagt: Hvis et token skjuler transaksjoner, er det ute.

Stablecoins må være fullt fiat-backed

Dubai strammer også inn reglene for stablecoins. Kun fiat-backed stablecoins kvalifiserer nå som «godkjente» stablecoins. Loven krever at utstedere støtter disse tokenene med høykvalitets likvide reserver, som kontanter og statsobligasjoner. De må også dokumentere at brukere kan innløse tokenene selv under markedsstress.

DFSA regner ikke lenger algoritmiske stablecoins som stabile. Tokens som Ethena’s USDe behandles nå som vanlige kryptoeiendeler. Endringen er laget for å beskytte investorer og forhindre et nytt stablecoin-kollaps som Terra. Dubai ønsker at stablecoins skal oppføre seg som digital kontanter. Ingen eksperimenter, ingen risikable design.

Selskaper får større ansvar

DFSA endrer også hvordan tokens godkjennes. Tidligere hadde regulatoren en liste over «gjenkjente» tokens. Denne listen er nå fjernet. Lisensierte selskaper må selv vurdere hvert token de tilbyr, inkludert formål, risiko, styring, likviditet og compliance-profil.

Selskaper må publisere sine godkjente token-lister og oppdatere dem jevnlig. De er fullt ansvarlige dersom noe går galt. Dette markerer et skifte mot et markedsstyrt system, men med streng ansvarlighet.

Markedsreaksjoner og veien videre

Nyheten førte til sterke reaksjoner i sosiale medier. Noen tradere frykter at Dubai beveger seg bort fra sitt kryptovennlige image. Andre mener dette vil flytte likviditeten for personvern-tokens offshore. Regulatorene ser det annerledes. Dubai ønsker å forbli åpen for kryptovaluta – men ikke for høyrisiko-krypto. Byen tilpasser seg globale standarder som sett i Japan, Sør-Korea og Europa. Fokus er nå på institusjonsnivå digital finans. Personvern-tokens kan miste et viktig finansielt knutepunkt, men regulert kryptohandel får et sterkere. Dubai forlater ikke kryptomarkedet – det vokser opp sammen med det.