Wintermute: il boom dell’AI sta drenando capitali dal crypto

Il market maker crypto Wintermute ritiene che la forte crescita degli investimenti nell’intelligenza artificiale abbia sottratto liquidità agli asset digitali per mesi, rallentando di conseguenza lo slancio del comparto.

In un recente commento di mercato, Wintermute ha sostenuto che l’AI sta “aspirando il capitale disponibile a scapito di tutto il resto”. Secondo la società, il settore crypto potrebbe faticare a sovraperformare finché “non si sgonfierà il trade sull’AI”. L’affermazione si inserisce in un dibattito sempre più acceso sulla rotazione settoriale nei mercati globali, mentre gli investitori continuano a convogliare fondi verso i titoli legati all’intelligenza artificiale.

I titoli AI volano, le crypto restano indietro

Nel corso del 2025, le aziende focalizzate sull’AI hanno registrato rendimenti eccezionali. Titoli come Nvidia hanno messo a segno rialzi superiori al 200%, trainati da una domanda incessante di chip per l’AI, infrastrutture cloud e strumenti di automazione aziendale. Gli investitori istituzionali hanno fortemente aumentato il peso dei leader dell’AI nei portafogli, scommettendo su una crescita strutturale di lungo periodo.

Al contrario, Bitcoin e il mercato crypto nel suo complesso hanno segnato guadagni più contenuti. Pur restando ben al di sopra dei minimi del ciclo precedente, gli asset digitali non hanno tenuto il passo delle azioni legate all’AI. Wintermute attribuisce parte di questa divergenza alle dinamiche di allocazione del capitale.

In qualità di grande fornitore di liquidità che gestisce miliardi di dollari di volume di scambio crypto ogni giorno, Wintermute monitora attentamente i flussi di fondi e il posizionamento di mercato. La società suggerisce che ampie masse di capitale si siano spostate verso l’AI, lasciando meno nuovi afflussi per i mercati crypto.

Cicli di liquidità e rotazione settoriale

I mercati finanziari si muovono spesso per cicli. Quando un settore cattura l’attenzione degli investitori e genera rendimenti solidi, il capitale tende a concentrarsi in quell’area. Con il tempo, le valutazioni si tendono e la propensione al rischio cambia direzione.

L’analisi di Wintermute implica che il prossimo forte rally del crypto potrebbe dipendere da una fase di raffreddamento dei titoli AI. Se le valutazioni dell’AI dovessero correggere o l’entusiasmo degli investitori attenuarsi, il capitale potrebbe tornare a ruotare verso settori di crescita alternativi, inclusi gli asset digitali.

Tuttavia, alcuni operatori di mercato avvertono che una brusca correzione dei titoli AI potrebbe innescare una volatilità più ampia sui mercati. In questo scenario, sia le azioni sia il comparto crypto potrebbero subire pressioni nel breve termine prima di stabilizzarsi.

Cosa aspettarsi ora per il crypto?

La discussione mette in evidenza una realtà chiave: il crypto non si muove in isolamento. Le condizioni di liquidità globale, i trend macroeconomici e il sentiment di mercato influenzano tutti la performance.

Se il predominio dell’AI dovesse iniziare a ridursi, il crypto potrebbe beneficiare di nuovi afflussi. Fino ad allora, la posizione di Wintermute suggerisce che il mercato degli asset digitali potrebbe restare in una fase di attesa, osservando con attenzione segnali di un possibile cambio di marea nei flussi di capitale.