Taglio dei tassi Fed atteso nonostante le pressioni inflazionistiche

Secondo il Financial Times, la Federal Reserve statunitense si prepara a ridurre i tassi di interesse. La notizia arriva in un momento in cui l’economia mostra segnali di rallentamento, mentre i prezzi restano più alti di quanto la banca centrale consideri accettabile. Alcuni funzionari temono che un taglio troppo rapido possa aggravare l’inflazione, mentre altri sostengono che l’economia abbia bisogno di una pausa immediata.

Mercato del lavoro in indebolimento

Il principale motivo che giustificherebbe un taglio dei tassi è il mercato del lavoro. Ad agosto sono stati creati solo circa 22.000 nuovi posti di lavoro, molto meno rispetto ai mesi precedenti. Nello stesso periodo, il tasso di disoccupazione è salito al 4,3%, peggiorando ulteriormente il quadro.

In sostanza, questi dati segnalano che l’economia sta rallentando. Per la Fed questo è cruciale, poiché il suo obiettivo non è soltanto mantenere la stabilità dei prezzi, ma anche garantire che le persone possano trovare lavoro. Ed è proprio la debolezza del mercato del lavoro a spingere la Fed ad agire.\

Inflazione ancora problematica

Il nodo centrale resta però l’inflazione, che continua a superare il target del 2% fissato dalla Fed. L’inflazione core, che esclude i prezzi di alimentari ed energia, rimane ostinatamente elevata. Anche i costi quotidiani di generi alimentari, carburante e abitazioni pesano sempre di più sulle famiglie.

Se la Fed tagliasse i tassi troppo velocemente, rischierebbe di perdere il controllo sull’inflazione. Ciò minerebbe la fiducia e alimenterebbe le aspettative di ulteriori rialzi dei prezzi. Una volta che queste aspettative si consolidano, riportare l’inflazione sotto controllo diventa molto più difficile.

Quale taglio aspettarsi

I mercati si attendono che la Fed riduca i tassi di 25 punti base nella riunione di settembre. Questa mossa porterebbe l’attuale tasso in un range compreso tra il 4,00% e il 4,25%. Alcuni esperti ritengono però possibile un taglio più ampio, da 50 punti base, che rappresenterebbe un passo più deciso per sostenere l’economia.

Molti analisti prevedono inoltre un altro piccolo taglio a dicembre. Se l’inflazione dovesse raffreddarsi nel 2026, potrebbero arrivare ulteriori riduzioni. Tuttavia, al momento nulla è certo: ogni decisione dipenderà dai dati più recenti.

Dibattito interno alla Fed

Non tutti all’interno della Fed concordano sulla linea da seguire. Alcuni membri spingono per tagli rapidi al fine di proteggere l’occupazione, mentre altri avvertono che l’inflazione resta troppo rischiosa per adottare misure drastiche.

Il presidente Jerome Powell ha ribadito che le decisioni saranno basate sui dati, inclusi i nuovi report su occupazione, salari e prezzi. Powell vuole muoversi con cautela, evitando errori in entrambe le direzioni.

Bilanciare i rischi

Un taglio dei tassi da parte della Fed aiuterebbe famiglie e imprese, riducendo il costo del credito e incentivando consumi e investimenti. Questo potrebbe anche ridurre il rischio di un rallentamento più marcato.

Ma il pericolo è evidente: se l’inflazione dovesse risalire, la credibilità stessa della Fed potrebbe essere compromessa. Le imprese, convinte che la banca centrale non combatta abbastanza l’inflazione, potrebbero aumentare ulteriormente i prezzi, con nuove pressioni sulle famiglie e un quadro economico più difficile da gestire.

Le prospettive

La Fed sta cercando di trovare un equilibrio delicato: sostenere l’occupazione senza lasciare che l’inflazione riprenda forza. È probabile che inizialmente proceda con tagli graduali, in modo da poter reagire rapidamente a eventuali svolte improvvise dell’economia.

I prossimi mesi saranno decisivi. La Fed dovrà dimostrare di saper guidare l’economia in una fase di crescita più debole del mercato del lavoro, mantenendo al tempo stesso l’inflazione sotto controllo.