Svelata la balena segreta di Ethereum!

Arkham Intelligence ha pubblicato un nuovo report di ricerca che rivela quali soggetti detengono i maggiori saldi di Ethereum al mondo. I dati si concentrano sulle partecipazioni in ETH non destinate allo staking e offrono una visione più chiara dell’offerta liquida e in custodia, rispetto ai fondi bloccati nei protocolli. Secondo il report, la classifica è dominata da exchange centralizzati e investitori istituzionali. Insieme detengono milioni di ETH, pari a decine di miliardi di dollari ai prezzi attuali. La pubblicazione evidenzia come Ethereum sia ancora nelle mani di grandi istituzioni finanziarie.

🚨JUST IN: WORLD'S LARGEST $ETH HOLDERS REVEALED

According to a new research report from @arkham, these are the entities that have the world's biggest @Ethereum stacks…@Binance [4.16M ETH]@Blackrock [3.42M ETH]@Coinbase [2.9M ETH]@fundstrat @BitMNR [4.1M ETH]… pic.twitter.com/D9SBPxIiiS

— BSCN (@BSCNews) February 12, 2026

Chi detiene più Ethereum

Al primo posto figura Binance, con circa 4,16 milioni di ETH, per un valore vicino ai 13 miliardi di dollari. Questo posizionamento riflette il ruolo di Binance come principale exchange crypto globale, con la maggior parte degli ETH detenuti in custodia per conto dei clienti.

Coinbase, nel frattempo, possiede circa 2,9 milioni di ETH, consolidando la sua posizione come principale custode per istituzioni statunitensi ed emittenti di ETF.

Tra le presenze più rilevanti spicca BitMNR, entità associata a Fundstrat, con circa 4,1 milioni di ETH. A differenza degli exchange, questi ETH non sono detenuti in custodia per clienti. Secondo Arkham, BitMNR sta costruendo una posizione di tesoreria in ETH di lungo periodo, con l’obiettivo di acquisire fino al 5% dell’intera offerta di Ethereum. Se l’operazione andasse a buon fine, diventerebbe uno dei maggiori detentori di ETH al mondo. Alcuni analisti ritengono che questa strategia possa ridurre l’offerta disponibile sul mercato e contribuire a una maggiore stabilità nel lungo termine.

Cosa il report non include

È importante notare che la classifica di Arkham non include il contratto di staking ETH2, che detiene oltre 77 milioni di ETH, pari a circa il 63% dell’offerta totale. Pur essendo di gran lunga il maggiore detentore, non si tratta di un’entità centralizzata, ma di un insieme di depositi dei validatori.

Escludendo i contratti di staking, il report si concentra sugli ETH che possono avere un impatto concreto su liquidità, rischio di custodia o influenza istituzionale. Questa distinzione spiega perché i wallet legati a exchange ed ETF occupino le prime posizioni.

I dati evidenziano un cambiamento più ampio. I wallet retail non dominano più Ethereum. Oggi sono grandi istituzioni e piattaforme centralizzate a detenere una quota significativa dell’offerta. Da un lato, questo rafforza la legittimità dell’asset. I flussi in ingresso sugli ETF e le strategie di tesoreria indicano una visione positiva di lungo periodo su Ethereum. Dall’altro, solleva interrogativi su centralizzazione, concentrazione della custodia e rischio sistemico in fasi di stress di mercato.

Il quadro più ampio del mercato ETH

Le dinamiche di mercato stanno evolvendo con l’aumento della domanda di ETF e l’accumulo nelle tesorerie. La liquidità è sempre più canalizzata verso attori istituzionali. Il price discovery dipende maggiormente dai movimenti del capitale istituzionale che dal sentiment retail.

In futuro, le mosse di questi grandi detentori potrebbero incidere in misura crescente su volatilità, stabilità e valutazioni di lungo periodo. In sintesi, Ethereum è entrato in una nuova fase, caratterizzata da scala, struttura e capitali di grande dimensione.