SpaceX riceve il più basso rating MSCI ESG nonostante una capitalizzazione di mercato di 2,4 trilioni di dollari

A pochi giorni dal completamento di una delle offerte pubbliche più spettacolari della storia, SpaceX ha ricevuto un rating CCC da MSCI. Si tratta del punteggio più basso possibile sulla scala Ambientale, Sociale e di Governance dell’azienda. 

L’agenzia di rating ha segnalato preoccupazioni riguardo alla governance aziendale, all’impatto ambientale e alla protezione degli azionisti. Conclude che SpaceX affronta rischi ESG elevati rispetto ai concorrenti del settore e non ha dimostrato una mitigazione sufficiente in diversi ambiti chiave. La valutazione ha riacceso il dibattito tra gli investitori, ancora entusiasti per l’IPO straordinaria di SpaceX.

Le preoccupazioni di governance e ambientali guidano il rating

Il rapporto di MSCI ha evidenziato il controllo concentrato degli insider, diritti limitati degli azionisti e strutture di governance. Questo lascia agli investitori relativamente poca influenza sulle decisioni aziendali. Anche i fattori ambientali hanno pesato sul rating MSCI ESG. In particolare, le emissioni legate ai lanci di razzi e il crescente scrutinio attorno all’espansione della costellazione di satelliti Starlink, con i critici che sollevano preoccupazioni riguardo al congestionamento orbitale e ai rischi futuri di detriti spaziali.

Gli investitori si concentrano sulla crescita piuttosto che sui parametri ESG

Il pessimo punteggio ESG non ha affatto intaccato l’appetito degli investitori. SpaceX ha raccolto circa 75 miliardi di dollari durante la sua IPO di giugno, fissando il prezzo delle azioni a 135 dollari. Da allora, il prezzo delle azioni di SpaceX è aumentato rapidamente. Ha spinto la capitalizzazione di mercato oltre i 2,4 trilioni di dollari in vari momenti durante le contrattazioni. Al momento della scrittura, il prezzo di SPCX si aggirava attorno ai 181 dollari per azione, valutando l’azienda a circa 2,39 trilioni di dollari e collocandola tra le aziende quotate più preziose al mondo .

I sostenitori sostengono che i tradizionali framework ESG non siano semplicemente costruiti per valutare le aziende che sviluppano tecnologie trasformative. Sottolineano le innovazioni nei razzi riutilizzabili di SpaceX, la portata globale di connettività di Starlink e il suo ruolo nel promuovere l’esplorazione spaziale come forme di creazione di valore a lungo termine. Standard che le metriche ESG tradizionali faticano a catturare.

Il dibattito mette in evidenza domande più ampie sugli ESG

La situazione di SPCX riflette un dibattito che si svolge nei mercati finanziari. Alcuni investitori credono che i rating ESG evidenzino rischi materiali a lungo termine che influenzano realmente i rendimenti degli azionisti. Altri sostengono che le metodologie attuali si basino troppo su metriche di conformità, mentre svalutano l’innovazione e il progresso tecnologico.

Per SpaceX, il momento è particolarmente significativo. L’azienda sta attivamente espandendo i propri servizi oltre i lanci, nel settore di internet satellitare, infrastrutture AI e esplorazione spaziale profonda. Attività che non si adattano facilmente alle tradizionali schede di valutazione ESG.

Per ora, il mercato sembra concentrarsi fermamente sulla crescita. Se il rating CCC ESG di MSCI diventerà eventualmente una preoccupazione significativa per gli investitori di SpaceX rimane una questione aperta. Ma è improbabile che svanisca silenziosamente sullo sfondo.