Saylor afferma che MSTR sta scendendo perché Bitcoin è in un mercato ribassista

Michael Saylor è intervenuto di recente sulle crescenti preoccupazioni per il calo del prezzo delle azioni MicroStrategy. Ha fornito una spiegazione molto precisa. Secondo Saylor, Bitcoin si trova in un mercato ribassista da quattro mesi. MSTR ha seguito l’andamento di Bitcoin mentre quest’ultimo si indeboliva. Questa lettura elimina equivoci. Saylor non parla di problemi di esecuzione. Non fa riferimento a inefficienze operative. Attribuisce invece la dinamica al ciclo di mercato di Bitcoin.

Saylor explains that $MSTR is down because $BTC has been in a bear market for the past 4 months.

Do you agree? pic.twitter.com/sIwDjf7yZv

— Satoshi Stacker (@StackerSatoshi) February 11, 2026

Il ritracciamento di Bitcoin è stato brusco e prolungato

Bitcoin ha toccato un picco oltre i $110.000 alla fine del 2025. Da allora ha perso slancio. I prezzi sono scesi fino all’area dei 70.000. Mesi di trend rialzista sono stati cancellati da quella discesa. La volatilità è aumentata. La fiducia si è indebolita. Gli asset di rischio hanno sofferto, con la paura che ha preso il posto dell’ottimismo. Il primo impatto ha colpito le azioni legate a Bitcoin. MicroStrategy è stata l’epicentro di quell’esposizione.

MicroStrategy non è una società tradizionale sul mercato. Il titolo non segue la crescita dei ricavi. Non si muove secondo i multipli tipici del software. È invece strutturalmente legato, con leva finanziaria, all’andamento del prezzo di Bitcoin. All’inizio del 2026 la società detiene oltre 250.000 BTC. Ha finanziato questi acquisti tramite debito ed emissioni azionarie. Di conseguenza, il ribasso di Bitcoin ha inciso su MSTR più di quanto farebbe una semplice esposizione spot.

Perché MSTR scende più velocemente di Bitcoin

La leva finanziaria amplifica i risultati. MSTR tende a performare molto bene quando Bitcoin è in rally. Vale però anche il contrario. MSTR accentua le perdite quando Bitcoin entra in fasi di drawdown. Le obbligazioni di debito restano fisse. Tornano i timori di diluizione del capitale. Gli operatori rivalutano il rischio. Di conseguenza, la pressione di vendita è più intensa rispetto a quella su Bitcoin stesso.

Le reazioni dei mercati crypto alle parole di Saylor sono state in gran parte favorevoli. Molti investitori considerano la spiegazione evidente. Altri parlano di un brusco cambio di umore. Solo poche settimane fa Bitcoin aveva segnato un massimo storico a 126.000. Il sentiment di mercato si è invertito. La paura domina il dibattito. Tuttavia, la maggior parte degli analisti concorda sul fatto che il calo di MSTR rifletta fattori macro legati a Bitcoin e non problemi aziendali.

Cosa significa ora per gli investitori

Saylor non ha mai nascosto il suo piano. Ha trasformato pubblicamente MSTR in una società di tesoreria in Bitcoin. Una scelta che comportava un rischio asimmetrico. Nei mercati rialzisti MSTR prospera. Nei mercati ribassisti soffre. È il compromesso che gli investitori che hanno acquistato MSTR hanno implicitamente accettato. Le osservazioni di Saylor ribadiscono questa realtà, non la ridefiniscono.

Guardando avanti, è necessario mantenere aspettative realistiche. MSTR non si sgancerà da Bitcoin. Non si stabilizzerà se BTC continuerà a faticare. Il recupero dipenderà da un ritorno di slancio di Bitcoin. MSTR potrebbe esplodere in caso di consolidamento o rimbalzo tecnico di Bitcoin. Se invece Bitcoin dovesse indebolirsi ulteriormente, le pressioni ribassiste aumenterebbero. La gestione del rischio conta più delle narrazioni.