QwQiao di Alliance DAO avverte: il prossimo bear market crypto potrebbe essere ancora peggiore

Il co-fondatore di Alliance DAO, QwQiao, ha riacceso il dibattito nella community crypto dopo aver ribadito un avvertimento già lanciato a settembre: il prossimo grande calo del mercato potrebbe colpire molto più duramente di quanto la maggior parte degli investitori si aspetti. I suoi ultimi commenti, pubblicati nelle prime ore del 21 novembre, rispecchiano le crescenti preoccupazioni di diversi leader del settore sulla leva eccessiva, l’ottimismo irrealistico e l’afflusso di capitale inesperto nel settore.

QwQiao: il “dumb money” potrebbe alimentare un crollo più profondo

Nel suo post, QwQiao ha sostenuto che una vasta fascia di investitori inesperti — che ha definito senza mezzi termini “dumb money” — sta acquistando asset spot e ETF crypto senza comprenderne i rischi. Ha avvertito che questo tipo di configurazione spesso finisce male e ha suggerito che il mercato potrebbe aver bisogno di un drawdown del 50% prima di potersi resettare e avviare un nuovo ciclo rialzista.

Non ha previsto quando potrebbe iniziare il ribasso, ma ha sottolineato che le debolezze strutturali sono già evidenti. Soprattutto dopo diversi mesi di forti afflussi negli ETF, seguiti da un’accelerazione dei deflussi da prodotti di punta come l’IBIT di BlackRock. Il tono, giudicato da molti insolitamente diretto, non si è attenuato nemmeno quando è stato messo in discussione: secondo QwQiao, le condizioni per una fase di capitolazione dolorosa si stanno lentamente formando.

Chris Burniske: le vendite dei DAT sono appena iniziate

A sostegno della visione prudente di QwQiao, Chris Burniske, partner di Placeholder, ha aggiunto un proprio avvertimento. Ritiene che l’“era dei DAT” — i Decentralized Autonomous Tokens legati alle economie dei creator o dell’attenzione — sia appena entrata nella fase delle vendite forzate. I DAT sono esplosi nel corso dell’anno e Burniske sostiene che una crescita così rapida rischi di invertirsi con la stessa intensità.

Ha inoltre osservato che i segnali più ampi del mercato appaiono deboli. Burniske aveva già affermato che il “massacro del venerdì” di metà ottobre aveva spezzato lo slancio del mercato, con Bitcoin ed Ethereum ancora scambiati su livelli elevati che lasciano spazio a correzioni più profonde. I suoi commenti hanno alimentato ulteriori discussioni, mentre vari analisti hanno evidenziato il crescente rischio di liquidazioni tra gli investitori degli ETF e il livello di leva ormai tirato al massimo nei mercati dei perpetual futures.

La community si divide tra prudenza e ottimismo

Le risposte al post di QwQiao hanno mostrato una spaccatura ben nota. Alcuni investitori concordano sul fatto che i nuovi arrivati inesperti tendano a vendere nel panico quando la volatilità aumenta. Altri hanno contestato la definizione di “dumb money”, sostenendo che ignori la naturale evoluzione di un mercato in fase di maturazione.

Qualcuno ha ironizzato sui possibili catalizzatori, mentre altri hanno osservato che asset di qualità ora rappresentano una quota più ampia del capitale totale rispetto ai cicli precedenti. Alcuni utenti hanno anche affermato che i DAT portano attenzione e nuova liquidità, in particolare su blockchain come Solana. Nonostante le opinioni divergenti, molti hanno riconosciuto che la combinazione di deflussi dagli ETF, incertezza macro e un’attenuazione dell’euforia retail potrebbe preparare il terreno per una correzione più severa.

Un avvertimento più ampio per l’intero ciclo

QwQiao, noto per le sue chiamate precoci sui cicli di mercato e per il lavoro di mentorship con le startup di Alliance DAO, ha evidenziato con sempre maggiore frequenza i rischi legati a un sentiment surriscaldato. I suoi commenti si inseriscono in un quadro più ampio condiviso da diversi investitori esperti: questo ciclo rialzista è diverso, e anche la prossima fase ribassista potrebbe comportarsi in modo diverso. Il mercato resta in tensione. Entrambi gli avvertimenti evidenziano la convinzione crescente che, prima che le crypto possano riprendere un “superciclo” di lungo periodo, potrebbe essere necessario eliminare l’eccesso di leva e la speculazione retail — qualcosa per cui la community potrebbe non essere del tutto preparata.