Oro e argento in rialzo mentre Bitcoin scambia ben al di sotto del suo picco

Un recente post di Crypto Rover mette in evidenza una crescente divergenza tra le principali classi di asset. Oro e argento hanno raggiunto nuovi massimi storici, mentre Bitcoin rimane ben al di sotto del suo precedente picco. L’oro quota oltre 4.500 USD per oncia e l’argento intorno a 84 USD per oncia, riflettendo una forte domanda di asset tradizionali rifugio. Bitcoin, invece, si trova intorno a 90.000 USD, circa il 28% al di sotto del massimo di ottobre 2025 vicino a 126.000 USD. Questo confronto rilancia il dibattito sul ruolo di Bitcoin come “oro digitale”.

Perché i metalli preziosi stanno salendo in questo momento

Il rally di oro e argento è guidato principalmente dall’incertezza macroeconomica più che dal momentum speculativo. L’aumento delle tensioni geopolitiche e la persistente instabilità globale hanno incrementato la domanda di asset considerati riserve di valore affidabili. Gli investitori tendono a ruotare verso i metalli preziosi nei periodi di rischio elevato, poiché sono meno sensibili alla volatilità dei mercati azionari. Le aspettative di politiche monetarie più accomodanti e le preoccupazioni per la svalutazione delle valute hanno sostenuto ulteriormente i prezzi dei metalli. Di conseguenza, il capitale ha continuato a fluire costantemente nei mercati di oro e argento.

Il ritardo di Bitcoin riflette il comportamento degli asset rischiosi

La sottoperformance di Bitcoin evidenzia la sua continua sensibilità al sentiment generale di rischio. Pur essendo spesso confrontato con l’oro, Bitcoin si è comportato più come un asset ad alta beta durante recenti stress di mercato. La sua correlazione con le azioni tecnologiche e altri asset rischiosi ha limitato il suo potenziale di rialzo mentre i rifugi tradizionali guadagnavano terreno. Questa dinamica diventa più visibile man mano che gli investitori riducono l’esposizione agli asset volatili e danno priorità alla preservazione del capitale. Nel breve termine, ciò posiziona Bitcoin in modo diverso rispetto a oro e argento, nonostante le narrazioni simili a lungo termine.

Come i mercati e i trader possono interpretare la divergenza

I partecipanti al mercato sono divisi su come interpretare questa divergenza. Alcuni trader vedono il ritardo di Bitcoin come un segnale di sottovalutazione temporanea rispetto ai metalli preziosi. Altri lo considerano un promemoria del fatto che Bitcoin non si è ancora completamente disaccoppiato dai mercati di rischio. Storicamente, lacune simili si sono verificate durante periodi di stress macro, talvolta seguite da forti recuperi di Bitcoin una volta stabilizzate le condizioni. Tuttavia, questi schemi rimangono contestuali e non predittivi. Il sentiment a breve termine resta prudente piuttosto che decisamente rialzista.

Contesto storico dai cicli di mercato precedenti

Analizzando il passato, i periodi in cui l’oro ha sovraperformato Bitcoin sono spesso coincisi con paura macroeconomica elevata. In quelle fasi, il capitale privilegiava la stabilità prima di ruotare nuovamente verso asset orientati alla crescita. Nei cicli precedenti, Bitcoin ha poi superato i metalli una volta migliorata la liquidità e tornato l’appetito per il rischio. Tuttavia, queste transizioni hanno richiesto tempo e hanno dipeso fortemente dalle condizioni macro. L’ambiente attuale presenta similitudini ma include anche fattori unici, come una maggiore partecipazione istituzionale e correlazioni tra asset più complesse.

Cosa osservare in futuro

Guardando avanti, le variabili chiave saranno il rischio geopolitico, le aspettative di politica monetaria e la volatilità generale del mercato. Un calo delle tensioni globali o una maggiore fiducia negli asset di crescita potrebbe favorire un recupero di Bitcoin. Al contrario, l’incertezza persistente potrebbe continuare a favorire oro e argento. Questa divergenza è rilevante oltre l’azione dei prezzi a breve termine, perché evidenzia come diversi asset reagiscono allo stress. Inoltre, rafforza il fatto che la narrativa di Bitcoin come oro digitale rimane una tesi a lungo termine, non un risultato garantito nel breve periodo.