Larry Fink avverte: il debito USA potrebbe indebolire il dollaro

Il CEO di BlackRock Larry Fink ha riacceso il dibattito sul futuro del dollaro statunitense dopo aver avvertito che l’aumento dei pagamenti per interessi sul debito potrebbe erodere la fiducia nella valuta. Intervenendo il 10 febbraio 2026, Fink ha dichiarato che, se gli Stati Uniti non riusciranno a controllare i costi del debito, il dollaro potrebbe arrivare ad assomigliare a “moneta del Monopoli”.

Le sue parole arrivano in un momento cruciale per l’economia americana. Il debito federale è salito a circa 38 trilioni di dollari, secondo i dati più recenti del Tesoro USA. Allo stesso tempo, il governo destina oggi circa il 20% del bilancio federale esclusivamente al pagamento degli interessi. Una quota cresciuta rapidamente negli ultimi anni, con l’aumento dei tassi che ha fatto lievitare il costo del finanziamento.

I costi del debito erodono il bilancio in dollari

Il governo degli Stati Uniti continua a fare ampio ricorso al debito per finanziare le proprie attività. Tuttavia, l’aumento dei tassi di interesse ha reso questo indebitamento più oneroso. Di conseguenza, il servizio del debito assorbe oggi una parte significativa della spesa annuale.

Quando un quinto del bilancio viene destinato agli interessi, restano meno risorse per infrastrutture, sanità, istruzione e sicurezza nazionale. Nel tempo, questo squilibrio può mettere sotto pressione i conti pubblici e ridurre la flessibilità economica. Fink ha sottolineato che i decisori politici devono affrontare questa tendenza prima che comprometta la fiducia globale nel dollaro.

Ha avvertito che, se i leader permetteranno ai pagamenti sul debito di sfuggire al controllo, gli investitori potrebbero mettere in dubbio la stabilità di lungo periodo della politica fiscale statunitense. Una perdita di fiducia di questo tipo potrebbe ridurre la domanda di dollari sui mercati globali.

Gli investitori guardano agli asset reali

Fink ha inoltre indicato gli “asset di lungo termine” come possibile protezione nel caso in cui le valute fiat subissero pressioni. Storicamente, nei periodi di incertezza economica gli investitori si sono rifugiati nell’oro e in altri metalli preziosi. Negli ultimi anni, molti hanno considerato anche Bitcoin come copertura contro inflazione e svalutazione monetaria.

I sostenitori degli asset digitali evidenziano che l’offerta fissa di Bitcoin lo rende resistente a quelle espansioni monetarie che possono indebolire le valute tradizionali. Le dichiarazioni di Fink hanno quindi alimentato il dibattito nella comunità crypto, che spesso presenta Bitcoin come protezione dal rischio legato al debito sovrano.

Il ruolo globale del dollaro resta solido

Nonostante queste preoccupazioni, il dollaro statunitense continua a dominare il commercio e la finanza globale. Le banche centrali lo detengono come principale valuta di riserva e i mercati internazionali lo utilizzano per la determinazione dei prezzi delle materie prime e per il regolamento delle transazioni.

Tuttavia, l’avvertimento di Larry Fink aggiunge urgenza al più ampio dibattito sulla disciplina fiscale e sulla sostenibilità di lungo periodo. Sebbene la posizione del dollaro resti solida per ora, l’aumento dei livelli di debito continua a mettere alla prova la resilienza della principale valuta di riserva mondiale.