La stablecoin USX di Solana perde brevemente la parità fino a $0,10 dopo un deflusso di liquidità

La stablecoin USX sulla rete Solana ha perso brevemente la parità con il dollaro il 26 dicembre dopo un improvviso deflusso di liquidità nei mercati secondari. I dati di monitoraggio on-chain hanno mostrato USX scendere fino a $0,10 prima di un parziale recupero. La società di sicurezza PeckShieldAlert ha segnalato tempestivamente il depeg, evidenziando forti disallineamenti di prezzo rispetto all’obiettivo di $1. L’episodio ha attirato rapidamente l’attenzione dei mercati crypto per la velocità e la profondità del calo.

Il deflusso di liquidità innesca un forte depeg

Secondo i dati di monitoraggio, la liquidità di USX si è assottigliata rapidamente nelle sedi di scambio secondarie. Con l’uscita della liquidità, la pressione di vendita ha spinto i prezzi verso il basso in modo aggressivo. Nel punto più basso, USX è stata scambiata intorno a $0,10, ben al di sotto della parità prevista.

Il depeg non è derivato da un exploit del protocollo né da un problema di collaterale. È apparso invece legato a tensioni nella struttura del mercato, dove una liquidità di uscita limitata ha amplificato i movimenti di prezzo. Eventi di questo tipo sono più comuni in mercati sottili o frammentati. Quando i fornitori di liquidità si ritirano simultaneamente, anche ordini di vendita modesti possono causare oscillazioni estreme.

Solstice inietta liquidità per stabilizzare i mercati

Dopo il calo, Solstice, l’emittente associato a USX, è intervenuta per ripristinare la stabilità. Il team ha confermato di aver iniettato nuova liquidità nei mercati secondari poco dopo l’incidente. Dopo l’intervento, USX è rimbalzata fino a circa $0,94. Pur restando sotto la piena parità, il movimento ha segnato un rapido recupero dai minimi intraday. Solstice ha dichiarato che il problema è stato circoscritto alle negoziazioni sui mercati secondari. Secondo il team, le funzioni del mercato primario hanno continuato a operare normalmente per tutta la durata dell’evento.

L’emittente afferma che il collaterale resta intatto

In una dichiarazione pubblica, Solstice ha affermato che il valore patrimoniale netto a supporto di USX è rimasto invariato. La società sostiene che la stablecoin sia garantita da collaterale superiore al 100% dell’offerta in circolazione. Il team ha inoltre confermato che i rimborsi 1:1 nel mercato primario sono rimasti pienamente disponibili durante la fase di volatilità. Per rafforzare la fiducia, Solstice ha richiesto un’ulteriore attestazione di terze parti e ha dichiarato che pubblicherà il report una volta completato. Solstice ha sottolineato che nessun asset in custodia è stato compromesso. L’azienda ha descritto l’episodio come un disallineamento di liquidità, non come un problema di solvibilità.

I rischi delle stablecoin tornano in primo piano con la crescita delle emissioni

L’incidente di USX mette in evidenza rischi persistenti nel settore delle stablecoin in espansione. Anche in assenza di problemi di collaterale, le dinamiche dei mercati secondari possono rompere rapidamente le parità quando la liquidità si prosciuga. I trader hanno osservato che deviazioni marcate possono creare rischio e opportunità. Tuttavia, questi movimenti espongono anche gli utenti retail a perdite improvvise se non sono disponibili vie di uscita.

Con il lancio di sempre più stablecoin su diverse blockchain, gli analisti si aspettano episodi simili. Liquidità ridotta, sedi frammentate e un sentiment in rapido movimento possono combinarsi e travolgere le parità, anche solo temporaneamente. Il breve crollo di USX sottolinea una lezione chiave. Le stablecoin dipendono non solo dal collaterale, ma anche da una liquidità continua e profonda. Senza entrambe, la stabilità dei prezzi può rompersi in pochi minuti, anche su reti di primo piano come Solana.