La premium di Strategy su Bitcoin scende ai minimi dal 2021 mentre aumenta la pressione sul mercato

Il mercato crypto continua a muoversi a ritmo sostenuto e gli investitori osservano con attenzione ogni indicatore capace di suggerire cambiamenti più profondi nel sentiment. Uno dei segnali più evidenti arriva dalla riduzione della premium di Strategy rispetto alle sue riserve in Bitcoin. Un tempo questo margine indicava una forte fiducia, ma ora scivola ai livelli toccati durante le difficili fasi del crypto winter 2021–22. Il calo costringe gli investitori a riconsiderare cosa stia influenzando la valutazione in questa fase del ciclo.

Le ultime analisi di TD Cowen mostrano un declino della premium in linea con il raffreddamento della fiducia all’interno del mercato più ampio. Gli investitori mettono in dubbio il potenziale di crescita mentre Bitcoin oscilla lateralmente, e questi dubbi si riflettono direttamente sul prezzo di mercato di Strategy. La dinamica evidenzia anche come funzioni la premium di valutazione di Bitcoin quando le istituzioni rallentano il ritmo degli acquisti e l’interesse retail diminuisce. Queste pressioni si sommano creando un momento che richiede massima attenzione, sia per chi detiene posizioni di lungo periodo sia per i trader attivi.

Il prezzo delle azioni Strategy spesso si muove con forte emotività, soprattutto quando cambiano le tendenze macro e la liquidità di Bitcoin si restringe. L’attuale movimento mostra che gli investitori chiedono maggiore chiarezza sui rendimenti futuri. La pressione mette inoltre in evidenza quanto la premium resti sensibile nei periodi di cambiamento del sentiment di mercato crypto. Con l’evoluzione dei pattern di domanda, l’attenzione è ora rivolta a cosa porterà la prossima fase.

🚨JUST IN: Strategy’s Bitcoin premium is DROPPING to 2021 lows.

TD Cowen warns Strategy’s premium over its #Bitcoin holdings is collapsing, now near levels last seen during the 2021–22 crypto winter. pic.twitter.com/qIV5sMuRkv

— Coin Bureau (@coinbureau) November 25, 2025

Perché la premium su Bitcoin è importante per gli investitori di Strategy

La premium di valutazione su Bitcoin indica quanto il mercato sia disposto a pagare sopra il valore delle riserve BTC detenute direttamente da Strategy. Una premium elevata segnala fiducia nell’esecuzione dell’azienda e riflette anche la credibilità della sua strategia più ampia legata a Bitcoin. Quando questa premium scende, significa che gli investitori mettono in discussione i rendimenti futuri o si mostrano incerti sull’andamento dei prezzi nel breve periodo.

Il recente declino porta Strategy a livelli che non si vedevano dal ciclo del 2021, quando era la paura a dominare il mercato e la domanda crypto diminuiva. Il calo rispecchia anche un minore entusiasmo da parte delle istituzioni, riducendo il supporto per i titoli strettamente legati a Bitcoin. Un contesto che aggiunge pressione, perché il valore di Strategy dipende in larga misura dal sentiment e dalla domanda, non solo dalle sue attività in bilancio.

Il ruolo della domanda istituzionale nel calo della premium

Il calo della premium è legato anche all’indebolimento della domanda istituzionale di Bitcoin nel settore. Le istituzioni riducono gli acquisti quando le condizioni macro si irrigidiscono e questo impatta ogni asset connesso alle performance di BTC. Strategy avverte questa pressione in modo diretto, data la sua forte esposizione a Bitcoin.

La riduzione dei flussi da parte dei grandi acquirenti abbassa la fiducia nell’apprezzamento di lungo periodo, spingendo la premium verso il suo minimo. Questo schema è coerente con quanto osservato nei cicli precedenti, quando un calo della domanda portava a un ridimensionamento della premium di valutazione su Bitcoin. Una volta che i flussi istituzionali tornano, le premium tendono spesso a ricostruirsi più velocemente del previsto.

Cosa significa per la prossima fase di Strategy

Strategy si trova ora in un contesto impegnativo che richiede un’esecuzione più solida e una comunicazione più chiara. L’azienda deve rassicurare gli investitori sulla sua visione di lungo periodo, affrontando allo stesso tempo le preoccupazioni legate alla contrazione della premium. I cicli di mercato generano fasi di pressione, ma le aziende con bilanci solidi tendono a superarle senza difficoltà.

Il percorso di recupero dipende in larga parte dal sentiment del mercato più ampio. Se Bitcoin dovesse entrare in un nuovo trend, Strategy potrebbe vedere una risalita della premium. Se invece il mercato restasse fermo, la premium potrebbe mantenersi sui livelli attuali. Strategy deve adattare la propria comunicazione e mantenere un forte allineamento con un panorama in continua evoluzione per ritrovare fiducia e ricostruire slancio.