La Bank of Canada testa un’obbligazione tokenizzata da 100 milioni di dollari nel pilot Samara

La Bank of Canada ha completato un importante progetto pilota basato su blockchain. Il test ha riguardato l’emissione di un’obbligazione governativa tokenizzata. Il progetto è noto come Project Samara. Ha consentito di emettere e gestire con successo un’obbligazione da 100 milioni di dollari canadesi (C$100 milioni) utilizzando la tecnologia di registro distribuito. Il test ha coperto l’intero ciclo di vita del titolo, dall’emissione al regolamento.

LATEST: 🇨🇦 The Bank of Canada has completed its Project Samara tokenization pilot, which tested issuing a $100 million CAD bond issuance using Hyperledger Fabric. pic.twitter.com/rTV0iQ7ML4

— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) March 6, 2026

Export Development Canada ha agito come emittente dell’obbligazione durante il pilot. Hanno partecipato anche diverse grandi istituzioni finanziarie. Tra queste RBC Capital Markets, RBC Investor Services, TD Bank Group e TD Securities. Le transazioni dell’obbligazione sono state regolate utilizzando depositi all’ingrosso della banca centrale in dollari canadesi. In altre parole, il pilot ha testato come la blockchain possa operare insieme al denaro reale della banca centrale. L’obiettivo del progetto era valutare se la tokenizzazione potesse migliorare l’efficienza nei mercati finanziari tradizionali.

La piattaforma blockchain ha gestito l’intero ciclo di vita dell’obbligazione

Project Samara ha utilizzato Hyperledger Fabric. Si tratta di una piattaforma blockchain permissioned progettata per sistemi enterprise. Il sistema ha operato attraverso un’infrastruttura sviluppata su misura chiamata Samara Platform. Questa piattaforma ha gestito ogni fase del processo dell’obbligazione. Ha supportato l’emissione, le offerte degli investitori, il pagamento delle cedole, il rimborso e persino il trading sul mercato secondario. Soprattutto, il sistema ha consentito un regolamento immediato on-chain.

Il design ha inoltre separato il registro delle obbligazioni dal registro della liquidità. Mentre le obbligazioni esistevano come asset tokenizzati sulla rete, i pagamenti venivano regolati tramite depositi della banca centrale registrati su un registro separato. Il pilot si è basato su precedenti esperimenti blockchain in Canada, tra cui Project Jasper. Tuttavia Samara ha ampliato la portata testando la struttura di una vera obbligazione.

Per gestire i rischi, l’obbligazione aveva una scadenza breve, inferiore a tre mesi. Inoltre è stata venduta solo a un piccolo gruppo di investitori approvati. I regolatori canadesi, tra cui l’Ontario Securities Commission, l’Autorité des marchés financiers e la Canadian Investment Regulatory Organization, hanno approvato la configurazione sperimentale.

Il pilot mostra guadagni di efficienza per i mercati dei capitali

I risultati del pilot hanno offerto diversi spunti. Innanzitutto, il test ha confermato che le obbligazioni tokenizzate possono funzionare su sistemi di registro distribuito. In secondo luogo, la piattaforma ha migliorato la trasparenza e l’integrità dei dati. Ogni transazione registrata sulla blockchain crea un record permanente e verificabile.

Il sistema ha inoltre ridotto il rischio di controparte. Questo perché il regolamento è avvenuto istantaneamente. Le parti non hanno dovuto affrontare ritardi o esposizione durante lunghi periodi di clearing.

Inoltre, il pilot ha dimostrato operazioni complessivamente più rapide. Processi che normalmente richiedono diversi intermediari vengono completati direttamente sulla rete blockchain. Molti osservatori lo considerano un’anticipazione del futuro dei mercati dei capitali. Anche le discussioni online nella comunità crypto hanno mostrato un forte interesse per la tokenizzazione. Alcuni utenti ritengono che gli asset basati su blockchain possano sbloccare nuova liquidità. Possono anche ridisegnare l’infrastruttura finanziaria.

L’adozione potrebbe essere lenta nonostante i risultati positivi

Nonostante il test riuscito, la Bank of Canada resta prudente su un’adozione su larga scala. I funzionari affermano che esistono ancora diverse sfide prima che le obbligazioni tokenizzate diventino comuni nei mercati pubblici. I sistemi finanziari devono integrare nuove infrastrutture. Anche i partecipanti al mercato dovranno adattare i propri sistemi interni. Inoltre i regolatori avranno bisogno di tempo per sviluppare quadri normativi che supportino gli asset basati su blockchain.

Di conseguenza, Project Samara resta un pilot sperimentale. Non un sistema operativo in produzione. Tuttavia il progetto colloca il Canada tra i Paesi che stanno esplorando l’uso della blockchain nella finanza istituzionale. Anche se il cambiamento potrebbe arrivare lentamente, la direzione appare sempre più chiara. Progetti come Samara mostrano che la finanza tradizionale e la tecnologia blockchain stanno gradualmente avvicinandosi.