Kalshi ottiene un’ingiunzione mentre un giudice federale respinge la sfida dello Stato

Kalshi ha ottenuto una vittoria legale chiave il 20 febbraio. Un giudice federale statunitense ha bloccato il Tennessee dall’applicare le leggi statali sulle scommesse contro la piattaforma. La giudice distrettuale Aleta Trauger ha concesso un’ingiunzione preliminare. Ciò consente a Kalshi di continuare a operare mentre il procedimento prosegue.

⚡️FEDERAL JUDGE SIDES WITH KALSHI

U.S. District Judge Trauger granted Kalshi an injunction blocking Tennessee from enforcing betting law.

The court said Kalshi is likely to win, ruling its sports contracts qualify as swaps under federal law and may override state regulation. pic.twitter.com/gr52eQWuBm

— Coin Bureau (@coinbureau) February 20, 2026

Il tribunale ha affermato che Kalshi ha buone probabilità di far valere la propria tesi. Ovvero che i suoi contratti sugli eventi sportivi rientrano tra gli swap regolamentati a livello federale ai sensi del Commodity Exchange Act. Di conseguenza, la vigilanza federale potrebbe prevalere sulle norme statali in materia di gioco d’azzardo in caso di conflitto. La decisione concede a Kalshi un margine di manovra. E alza la posta nello scontro più ampio sul mercato delle previsioni.

Come è nato il conflitto

La controversia è iniziata all’inizio di gennaio. Quando il Sports Wagering Council del Tennessee ha inviato a Kalshi un ordine di cessazione e desistenza. Le autorità statali hanno sostenuto che la piattaforma stesse offrendo prodotti di scommesse sportive non autorizzati, in violazione delle leggi locali sul gioco. I regolatori hanno richiamato requisiti di licenza e tutele legate all’età. Che, secondo l’accusa, Kalshi non avrebbe rispettato in base alle norme statali.

Kalshi ha reagito rapidamente. La società ha presentato una causa federale sostenendo che i suoi contratti ricadono sotto la supervisione della Commodity Futures Trading Commission, e non dei regolatori statali del gioco. Ha affermato che i prodotti sono contratti finanziari su eventi, non scommesse sportive tradizionali. A metà gennaio è arrivata un’ordinanza restrittiva temporanea, che ha sospeso l’applicazione delle misure statali. La nuova ingiunzione ora estende tale protezione.

La preminenza federale al centro della decisione

La decisione della giudice Trauger si è concentrata in larga parte sul principio della preminenza federale. Il tribunale ha ritenuto che Kalshi abbia dimostrato una forte probabilità di successo nel merito. In particolare, la giudice ha concordato sul fatto che i contratti soddisfino verosimilmente la definizione legale di swap negoziati su un mercato regolamentato. Questa distinzione è cruciale. Se i contratti rientrano nel Commodity Exchange Act, la normativa federale prevale sulle leggi statali sul gioco.

La decisione non chiude il caso. Ma indica che, allo stato attuale, il tribunale considera solida la posizione legale di Kalshi. È importante sottolineare che si tratta ancora di una decisione preliminare. Il processo nel merito determinerà l’esito finale. Tuttavia, segnali iniziali di questo tipo spesso influenzano l’andamento di casi analoghi.

Effetti a livello nazionale

La decisione arriva nel pieno di una crescente battaglia nazionale sui mercati delle previsioni. Diversi Stati hanno contestato piattaforme che offrono contratti legati a eventi. Alcuni tribunali hanno dato ragione ai regolatori. Altri hanno invece privilegiato la supervisione federale. A causa di questa divisione, il quadro giuridico resta incerto.

La pronuncia del Tennessee rafforza però l’argomento secondo cui i mercati di eventi regolamentati a livello federale potrebbero aggirare i controlli statali sul gioco. Questa possibilità potrebbe aprire la strada a un’espansione più ampia. Le comunità crypto e dei mercati di previsione hanno reagito rapidamente. I sostenitori hanno definito la decisione un passo significativo verso maggiore chiarezza normativa. Altri hanno avvertito che una vittoria iniziale non garantisce il successo nel lungo periodo. Soprattutto in caso di appello.

Cosa succede ora

Per il momento, Kalshi può continuare a operare in Tennessee mentre la causa va avanti. Lo Stato potrebbe comunque impugnare l’ingiunzione. Inoltre, resta da decidere il giudizio nel merito. Nonostante ciò, la decisione rafforza la narrativa della priorità federale nei mercati di previsione. Se altri tribunali seguiranno questa impostazione, il settore potrebbe assistere a una crescita più rapida a livello nazionale. Fino ad allora, regolatori, trader e osservatori del mondo crypto continueranno a monitorare ogni mossa in questa partita a scacchi legale.