Hong Kong Allenta le Regole Bancarie per le Cripto Asset Licenziate

Hong Kong sta muovendosi per ridurre i requisiti patrimoniali per le banche che detengono asset digitali. La Hong Kong Monetary Authority ha avviato una consultazione proponendo nuove categorie per le criptovalute licenziate, con regole che entreranno in vigore a gennaio 2026. Invece di trattare tutti gli asset digitali allo stesso modo secondo le norme bancarie, il nuovo quadro distingue tra asset tokenizzati e stablecoin conformi al framework dedicato, e criptovalute non garantite come Bitcoin o Ethereum. Le criptovalute licenziate e le stablecoin compliant richiederanno una quantità di capitale molto inferiore, mentre i token più rischiosi continueranno a essere soggetti a requisiti stringenti.

Regole di Basilea e la Sfida dell’Adozione di Bitcoin

Le attuali regole di Basilea applicano un peso di rischio del 1250% a quasi ogni tipo di asset crypto. In pratica, questo rende la loro detenzione poco conveniente per le banche. Il piano di Hong Kong riduce questo onere per determinati asset senza trascurare i rischi. La misura apre la porta alle banche per partecipare ai mercati digitali, ma solo con asset licenziati e garantiti. Invece di applicare un’unica regola a tutti gli asset digitali, i regolatori mostrano un approccio più mirato, basato sul funzionamento effettivo di ciascun tipo di asset, evitando restrizioni generali e uniformi.

Licenze per Stablecoin e Standard di Protezione degli Investitori

Yat Siu di Animoca considera il framework per le stablecoin uno dei più avanzati in Asia, sottolineando che la licenza da parte delle banche centrali è rara nella regione. D’altro canto, Bo Tang dell’HKUST ha evidenziato come le rigide norme Know Your Customer possano rallentare l’adozione, soprattutto nelle transazioni transfrontaliere, dove ogni destinatario potrebbe necessitare di un conto a Hong Kong. I regolatori hanno anche chiarito le priorità. La SFC ha sottolineato che le regole sulla custodia sono pensate per proteggere gli investitori, lasciando comunque spazio per la crescita.

Confronto tra Approcci Globali alle Cripto Asset Licenziate

Le prime licenze sono attese all’inizio del prossimo anno, dando alle banche qualche mese per prepararsi prima che i requisiti patrimoniali diventino effettivi. L’approccio di Hong Kong si distingue rispetto ad altre regioni. Negli Stati Uniti, il GENIUS Act vieta completamente le stablecoin non licenziate dopo tre anni. Il regime MiCAR dell’UE è già operativo, con requisiti di riserva rigorosi. Singapore limita le regole sulle stablecoin a determinate valute principali e richiede riserve complete con verifiche mensili. Il Regno Unito non ha ancora chiarito quando le sue regole entreranno in vigore. La Svizzera, nel frattempo, mantiene un ambiente molto aperto, con regole ben definite per un’ampia gamma di attività legate agli asset digitali.

Alcune società collegate all’attività di stablecoin hanno visto il prezzo delle azioni salire in seguito alla notizia, sebbene i regolatori abbiano avvertito sui rischi di speculazione e frodi. La HKMA ha dichiarato che all’inizio approverà solo un piccolo gruppo di emittenti di stablecoin. Questa introduzione graduale evidenzia l’equilibrio che Hong Kong sta cercando di mantenere: aprire le porte agli asset digitali pur mantenendo un controllo normativo stretto.

Innovazione, Regolamentazione e Influenza Regionale

Questo sviluppo posiziona Hong Kong come leader nella regolamentazione degli asset digitali in Asia. Sta inoltre sperimentando come integrare il sistema bancario tradizionale con nuove forme di moneta. Banche ed exchange affrontano ancora ostacoli, come l’approvazione lenta dei conti, ma le nuove regole rappresentano almeno un passo verso maggiore chiarezza. Se l’implementazione procederà senza intoppi, potrebbero seguire aggiustamenti per rendere il quadro patrimoniale più praticabile dal punto di vista commerciale, senza ridurre le tutele.

La strategia ha anche rilevanza geopolitica. La Cina continentale vieta ancora il trading di criptovalute, mentre Hong Kong adotta un approccio più aperto, influenzando il pensiero regionale. La città collega le cripto licenziate a regole bancarie favorevoli e definisce un chiaro framework per le stablecoin. Dimostra così di poter innovare pur mantenendo un’attenta gestione del rischio.

Il successo di questa politica dipenderà dall’esecuzione, dalla risposta del mercato e dalla partecipazione effettiva delle banche una volta entrate in vigore le regole. Rimane comunque un segnale distintivo: Hong Kong si posiziona come uno dei pochi centri finanziari pronti a integrare criptovalute licenziate e stablecoin nel proprio sistema bancario secondo standard normativi definiti.