Due mesi dopo il crollo dell’11 ottobre, la liquidità cripto non mostra ancora una reale ripresa

Sono passati due mesi interi dal crollo del mercato dell’11 ottobre e il mercato cripto non ha ancora recuperato quello shock di liquidità. Questo fenomeno evidenzia come la dipendenza dal cyberspazio generi effetti di debolezza. I flussi di capitale procedono con esitazione. I trader restano cauti. Nel mercato manca convinzione. I danni non sono stati completamente sanati dal tempo. La situazione di liquidità rimane stressante e non orientata a una vera ripresa.

Sentimento costantemente debole

L’attività on-chain e i flussi di fondi negli exchange mostrano lo stesso quadro. Gli investitori restano sulla difensiva. Grandi riserve come Bitcoin ed Ethereum non registrano flussi costanti. Il movimento di capitale nella blockchain rimane contenuto. Il denaro preferisce attendere piuttosto che posizionarsi. Questa dinamica non è accumulativa, ma incerta. Gli operatori di mercato continuano a coprire il capitale anziché puntare al rialzo.

La narrazione trova conferma nei dati di DefiLlama. Binance registra circa 2,8 miliardi di USD di deflussi netti ogni mese. Altri grandi exchange mostrano flussi netti stabili o negativi. Questi dati indicano un calo dell’appetito per il trading. Gli utenti ritirano asset anziché investirli. La frammentazione della liquidità persiste. Non si osserva ancora una tendenza generale di flussi in entrata.

HTX, un’eccezione rara

HTX non segue la tendenza generale. L’exchange ha registrato flussi netti in entrata per 583,7 milioni di USD nei 30 giorni precedenti. Si colloca tra i primi posti in diversi indicatori mensili di flusso. L’open interest sui derivati cresce del 52% ogni anno. Questa performance è nettamente superiore alla media dei concorrenti. L’ottimismo generale viene sostituito da una fiducia selettiva. La liquidità del capitale non si distribuisce tra le piattaforme.

La resilienza di HTX è strettamente legata alla trasparenza. L’exchange vanta un record di 38 mesi di Merkle Tree Proof of Reserves. Per i principali asset, i dati di dicembre 2025 confermano una copertura superiore al 100%. Le riserve di USDC sono quasi raddoppiate. Queste informazioni generano fiducia anche in momenti turbolenti. Quando il sentiment si indebolisce, la fiducia diventa un vantaggio.

La ripresa della liquidità dipende più dalla fiducia che dal tempo

La riparazione del mercato avviene automaticamente. La liquidità tornerà solo quando sarà recuperata la fiducia. I dati attuali dimostrano che la situazione non è guidata dal panico o dalla paura, ma dall’esitazione. Questa distinzione è cruciale. Gli investitori attendono conferme. Richiedono trasparenza su parametri macro, regolamentazione e propensione al rischio. Fino a quel momento, il processo di ripresa resta irregolare. Il potere selettivo sostituisce l’impulso diffuso.