Bitcoin balza del 182% mentre la Fed riduce il bilancio

Da quando la Federal Reserve statunitense ha iniziato a ridurre il proprio bilancio, il prezzo del BTC è salito di un impressionante 182%. Un chiaro segnale della stretta proporzionalità con i dazi e le politiche monetarie USA. Nel passato non sono mancate discussioni sul ruolo della Fed, spingendo oggi gli investitori a interrogarsi su come reagirà il mercato quando l’istituto tornerà a politiche espansive. Attualmente, Bitcoin scambia a quota 124.000. Vediamo più da vicino questa dinamica.

Bilancio della Fed e crescita di Bitcoin

Nel 2020 e nel 2021 la Federal Reserve ha ampliato il proprio bilancio più di quanto avesse mai fatto in precedenza, iniettando migliaia di miliardi di dollari di liquidità nell’economia. Questa espansione ha accompagnato l’ascesa di Bitcoin verso massimi storici, ben oltre i 10.000 dollari. Al picco, il bilancio della Fed aveva raggiunto quasi 39.000 miliardi di dollari di attivi, mentre anche il valore di Bitcoin cresceva.

Da allora la Fed ha avviato un processo di riduzione del bilancio, noto come quantitative tightening. Eppure, nonostante questa contrazione, Bitcoin ha messo a segno un recupero spettacolare, con un balzo di oltre il 180% dai minimi di ciclo. Secondo gli analisti, questa resilienza riflette le aspettative di un futuro allentamento e la crescente istituzionalizzazione di Bitcoin.

Le metriche di liquidità mostrano una forte correlazione

Fonte: Checkonchain

Ecco alcuni dati che mettono in relazione la curva della Fed con quella di Bitcoin:

• Elevata correlazione con le metriche di liquidità. I valori evidenziati da Rover mostrano una forte correlazione tra la liquidità USA e l’andamento di Bitcoin.
• Liquidità totale (9.000 mld USD). I dati attuali stimano la liquidità complessiva statunitense intorno ai 9.000 miliardi, mentre Bitcoin vola a 124.000 dollari.
• Reverse Repo e Treasury General Account (TGA). Gli strumenti di gestione della liquidità, come le operazioni di reverse repo e i conti del Tesoro, si sono rivelati instabili nel 2021-22 e sono scesi. Quando i livelli si sono stabilizzati, Bitcoin ha avviato il boom più recente.
• Contrazione della Fed vs. rally di Bitcoin. In genere, la riduzione del bilancio della Fed esercita pressione sugli asset rischiosi. Eppure, nello stesso periodo, Bitcoin è cresciuto del 182%. Ciò suggerisce che stia assumendo un ruolo speciale come bene rifugio contro l’inflazione.

E adesso?

Bitcoin si conferma un asset in continua evoluzione all’interno della finanza globale, con una prospettiva sempre più ampia. Non è più visto soltanto come uno strumento speculativo e continua a maturare. Le correlazioni dirette tra il prezzo del Bitcoin e le mosse della Fed alimentano ulteriormente la domanda. Con le banche centrali costrette a bilanciare inflazione e crescita economica, le dinamiche di Bitcoin potrebbero ancora riflettersi nei cicli di liquidità del sistema finanziario mondiale.