Arthur Hayes prevede che un cambio di rotta nella liquidità della Fed potrebbe spingere Bitcoin nel 2026

Arthur Hayes, cofondatore di BitMEX, ha condiviso una nuova visione sul futuro di Bitcoin in un saggio intitolato “Frowny Cloud”. Nel testo, Hayes spiega perché Bitcoin ha faticato nel 2025 e perché ritiene che il 2026 potrebbe essere un anno decisamente migliore.

Il suo punto centrale è semplice: Bitcoin non ha performato bene lo scorso anno perché la liquidità in dollari statunitensi era limitata. Ora si aspetta che questa situazione cambi. Se la Federal Reserve tornerà ad aprire i rubinetti della liquidità, Arthur Hayes ritiene che Bitcoin potrebbe salire molto più in alto.

Perché Bitcoin ha faticato nel 2025

Secondo Hayes, la debole performance di Bitcoin nel 2025 ha avuto poco a che fare con il settore cripto in sé. Il fattore determinante è stato il flusso di denaro. La Federal Reserve statunitense ha trascorso gran parte del 2025 ritirando liquidità dal sistema attraverso il quantitative tightening (QT). Questo ha significato una riduzione del proprio bilancio e condizioni di credito più restrittive. Quando i dollari scarseggiano, gli asset rischiosi tendono a soffrire.

È esattamente ciò che è accaduto a Bitcoin. Mentre l’oro è balzato grazie ai forti acquisti di governi e banche centrali e i titoli tecnologici statunitensi sono saliti sull’onda dell’entusiasmo per l’IA, Bitcoin si è mosso lateralmente o al ribasso. Ha chiuso il 2025 in un intervallo compreso tra 87.000 e 95.000 dollari, ben al di sotto di quanto molti investitori speravano. Arthur Hayes sottolinea che questo non significa che Bitcoin sia “rotto”. Indica semplicemente che Bitcoin reagisce in modo marcato ai cambiamenti della liquidità in dollari.

Perché il 2026 potrebbe essere diverso

Guardando al futuro, Arthur Hayes si aspetta un’inversione del quadro macroeconomico. Ritiene che il credito in dollari statunitensi tornerà a espandersi nel 2026 attraverso tre canali principali. Primo, la Federal Reserve potrebbe riavviare la crescita del proprio bilancio, immettendo nuovamente nel sistema almeno 40 miliardi di dollari al mese. Secondo, le banche potrebbero aumentare l’erogazione di credito con l’allentarsi delle condizioni finanziarie.

Terzo, la Fed potrebbe riprendere gli acquisti di titoli garantiti da ipoteche, per un importo potenzialmente intorno ai 200 miliardi di dollari. Questo contribuirebbe a ridurre i tassi sui mutui e a stimolare l’economia. Più liquidità nel sistema significa in genere maggiore domanda di asset rischiosi. Arthur Hayes ritiene che questo contesto sarebbe favorevole a Bitcoin e agli altri asset crypto. Se questa ondata di liquidità dovesse arrivare, pensa che Bitcoin potrebbe superare i 110.000 dollari e salire ancora più in alto se il momentum dovesse rafforzarsi.

Le scommesse preferite di Hayes su Bitcoin

Hayes non è rialzista solo su Bitcoin. Apprezza anche le azioni che funzionano come scommesse su Bitcoin con leva finanziaria. Le sue scelte principali sono MicroStrategy (MSTR) e la giapponese Metaplanet (3350). Entrambe le società detengono ingenti riserve di Bitcoin in bilancio e tendono a muoversi più di Bitcoin durante i rally. Quando Bitcoin sale, questi titoli spesso avanzano più rapidamente. Arthur Hayes afferma che sono il suo modo preferito per puntare su una rottura rialzista di Bitcoin all’inizio del 2026.

Cosa significa per gli investitori

Il messaggio di Arthur Hayes è chiaro. Bitcoin segue la liquidità. Quando i dollari sono scarsi, Bitcoin fatica. Quando i dollari affluiscono, Bitcoin vola. A suo avviso, il 2025 è stato l’anno della “frowny cloud”. Il 2026 potrebbe essere l’anno in cui torna il sole. Tuttavia, tutto dipende da ciò che faranno concretamente la Fed e le banche. Al momento, conclude la notizia, tutti gli occhi sono puntati sulla politica monetaria statunitense, perché potrebbe determinare la prossima grande mossa di Bitcoin.