Strategi Di suruh untuk menghentikan pembelian Bitcoin karena cadangan kas turun 38%

Sebuah perdebatan yang berkembang muncul di sekitar Strategy, perusahaan yang dipimpin oleh pendukung Bitcoin Michael Saylor. Setelah penelitian baru menyarankan bahwa ia harus sementara menghentikan pembelian Bitcoin dan fokus untuk membangun kembali cadangan kasnya yang menyusut.

Rekomendasi ini berasal dari Kepala Riset CryptoQuant Julio Moreno. Dia berpendapat bahwa strategi akumulasi agresif perusahaan mungkin menempatkan tekanan tambahan pada fleksibilitas keuangannya pada saat kewajiban dividen meningkat tajam. Menurut CryptoQuant, kewajiban tahunan yang terkait dengan pembayaran dividen STRC. Mereka telah naik dari sekitar $ 300 juta menjadi $ 1,2 miliar tahun ini. Sementara cadangan kas menurun 38%.

Penutup Dividen Munculkan Keprihatinan

Laporan terbaru menyoroti penurunan signifikan dalam rasio cakupan dividen Strategy. cadangan kas perusahaan sebelumnya mencakup lebih dari tujuh tahun komitmen dividen. angka itu sekarang turun menjadi hanya 14 bulan.

Strategi Cadangan Tunai ($B) dan Cakupan Dividen (Bulan) Bagan. Sumber: CryptoQuant 

Isu ini mendapat perhatian lebih lanjut setelah Saham STRC diperdagangkan di bawah nilai nominal $ 100. Ini mencerminkan kekhawatiran investor tentang kemampuan perusahaan untuk menyeimbangkan kewajiban pemegang saham dengan strategi akumulasi Bitcoin jangka panjang.

Moreno percaya bahwa membangun kembali cadangan uang tunai harus menjadi prioritas sebelum pembelian Bitcoin tambahan dilakukan. “Strategi harus menghentikan pembelian Bitcoin, membangun kembali cadangan uang tunai, dan mengadopsi kerangka kerja sistematis untuk waktu pembelian,” katanya.

Membeli Bitcoin Menghadapi Pertanyaan Baru

Selama bertahun-tahun, Strategy telah menjadi salah satu pembeli perusahaan terbesar Bitcoin, membantu memicu minat institusional dalam aset tersebut. Namun, beberapa analis sekarang berpendapat bahwa pembelian terus-menerus mungkin tidak lagi memberikan dampak pasar yang sama.

Perbedaan Tingkat Pertumbuhan BTC (Market Cap vs Realized Cap) Grafik. Sumber: CryptoQuant 

Data CryptoQuant menunjukkan bahwa kapitalisasi nyata Bitcoin telah meningkat ratusan miliar dolar selama dua tahun terakhir. Sementara kinerja harga tetap relatif datar. Menurut Moreno, ini menunjukkan bahwa modal baru sebagian besar berubah tangan daripada mendorong kenaikan yang berarti.

Laporan ini juga berpendapat bahwa pembelian konstan dapat mencegah reset pasar penuh. Hal ini memungkinkan pemegang yang lebih lemah untuk terus keluar dari posisi tanpa fase kapitulasi yang lebih dalam. Meskipun spekulasi online tentang “Michael Saylor Saat ini tidak ada indikasi bahwa Strategy berencana untuk melikuidasi sebagian besar kepemilikan Bitcoin-nya.

Strategi Bitcoin Holdings Masih Di Bawah Tekanan

CryptoQuant Menurut laporan yang diterbitkan oleh The Wall Street Journal, Strategy memperkirakan bahwa Strategy sedang duduk pada miliaran dolar dalam kerugian yang belum direalisasikan pada Bitcoin yang dibeli selama 2024, 2025 dan 2026. Menjual kepemilikan tersebut dengan harga saat ini dapat mengunci kerugian yang substansial dan merusak nilai pemegang saham. Sebaliknya, analis menyarankan perusahaan fokus pada memperkuat neraca sementara mengembangkan kerangka akuisisi yang lebih disiplin.

Untuk investor yang mengikuti berita Bitcoin hari ini, diskusi ini menyoroti tantangan yang lebih luas yang dihadapi pemegang Bitcoin perusahaan. Ini menyeimbangkan keyakinan jangka panjang dengan keberlanjutan keuangan. Apakah Strategi mengadopsi kecepatan akumulasi yang lebih lambat tetap tidak pasti. Tetapi perdebatan yang berkembang menunjukkan bahwa bahkan pembeli perusahaan Bitcoin yang paling berkomitmen menghadapi pengawasan yang meningkat karena kondisi pasar berkembang.