बिटकॉइन की $600 मिलियन लंबी परिसमापन खुली रुचि को समझने के महत्व पर प्रकाश डालता है

24 जून को क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार में तेज बिकवाली के परिणामस्वरूप 600 मिलियन डॉलर से अधिक के लीवरेज्ड लॉन्ग परिसमापन हुए, व्यापारियों को याद दिलाते हुए कि अकेले खुली ब्याज में वृद्धि जरूरी नहीं कि बाजार को मजबूत करने का संकेत दे।

द्वारा उद्धृत आंकड़ों के अनुसार BeInCrypto CoinGlass से, Bitcoin लगभग के लिए जिम्मेदार था 336.47 मिलियन डॉलर परिसमापन लंबी स्थिति का, जबकि एथेरियम एक और योगदान दिया $188.82 मिलियनअधिकांश घाटे उन व्यापारियों के थे जिन्होंने बाजार में उलटफेर से पहले खुद को आगे की कीमतों में वृद्धि के लिए तैनात किया था।

इस आयोजन ने इस बारे में चर्चा को फिर से शुरू किया है कि अन्य व्युत्पन्न बाजार संकेतकों के साथ खुले ब्याज की व्याख्या कैसे की जानी चाहिए।

खुली रुचि बाजार की दिशा को नहीं, बल्कि जोखिम को दर्शाती है

ओपन इंटरेस्ट फ्यूचर्स या परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स की कुल संख्या का प्रतिनिधित्व करता है जो किसी दिए गए समय में खुले रहते हैं। जबकि बाजार के कई प्रतिभागी बढ़ते खुले ब्याज को बढ़ते विश्वास के साथ जोड़ते हैं, अकेले मीट्रिक यह नहीं बताता है कि ट्रेडर मुख्य रूप से तेजी या मंदी हैं या नहीं।

इसके बजाय, ओपन इंटरेस्ट बाजार में बकाया लीवरेज एक्सपोजर की मात्रा को मापता है। इसका महत्व अन्य संकेतकों जैसे कि फंडिंग दरों, ट्रेडिंग वॉल्यूम और मूल्य कार्रवाई के साथ मूल्यांकन किए जाने पर स्पष्ट हो जाता है।

उदाहरण के लिए, जब खुले ब्याज में वृद्धि होती है जबकि वित्तपोषण दरें दृढ़ता से सकारात्मक रहती हैं, तो यह सुझाव दे सकती है कि लीवरेज्ड लंबी स्थिति की बढ़ती संख्या जोखिम को बनाए रखने के लिए भुगतान कर रही है। इन परिस्थितियों में, अपेक्षाकृत मामूली मूल्य गिरावट भी परिसमापन को ट्रिगर कर सकती है जो बाजार की अस्थिरता को तेज करती है।

वित्तपोषण दरों का महत्व

फंडिंग दरें एक अतिरिक्त संदर्भ प्रदान करती हैं जो खुली ब्याज अपने आप में प्रदान नहीं कर सकती हैं। वे इंगित करती हैं कि क्या लंबे या छोटे व्यापारी अपनी स्थिति को बनाए रखने के लिए प्रीमियम का भुगतान कर रहे हैं।

जब उच्च खुली ब्याज की अवधि के दौरान वित्तपोषण दरें लंबी स्थिति की ओर भारी रूप से झुकाव हो जाती हैं, तो कीमतें कम होने पर बाजार परिसमापन कैस्केड के लिए अधिक संवेदनशील हो सकता है।

यह संबंध बाजार की दिशा की भविष्यवाणी नहीं करता है, लेकिन यह व्यापारियों को यह समझने में मदद कर सकता है कि बाजार में लाभप्रदता कैसे वितरित की जाती है।

इससे पहले भी ऐसा हुआ है

हाल के विक्रय के लिए बड़ी परिसमापन घटनाएं अद्वितीय नहीं हैं।

CoinDesk अनुसंधान ने पहले बताया था कि पर 10 अक्टूबर 2025, से अधिक 19 अरब डॉलर उस घटना के दौरान, स्थायी वायदा खुले ब्याज में लगभग 5% की गिरावट आई। ४३% चारों ओर $123 बिलियन बिटकॉइन के रूप में लगभग गिर गया $106,560, CoinGlass के आंकड़ों के आधार पर।

हाल के परिसमापन की घटना की तरह, गिरावट से पहले खुली ब्याज में वृद्धि ने बाजार के रुझान को जारी रखने की पुष्टि करने के बजाय एक बड़ी मात्रा में लीवरेज्ड जोखिम को दर्शाया।

बाजार संरचना को समझना

शैक्षिक संसाधन लाभप्रदता. व्यापार स्पष्ट करें कि खुली रुचि को अक्सर गलत समझा जाता है क्योंकि इसे अक्सर अलग-थलग देखा जाता है।

रेकॉर्ड ओपन इंटरेस्ट को तेजी के संकेत के रूप में देखने के बजाय, व्यापारी इस बात पर विचार करके अतिरिक्त अंतर्दृष्टि प्राप्त कर सकते हैं कि यह फंडिंग दरों, लीवरेज स्तरों और समग्र बाजार पोजिशनिंग के साथ कैसे बातचीत करता है। एक साथ, ये संकेतक डेरिवेटिव बाजार की स्थिति और संभावित परिसमापन जोखिम की अधिक पूर्ण तस्वीर प्रदान कर सकते हैं।

लीवरेज.ट्रेडिंग के लीड मार्केट एनालिस्ट एंटोन पालोवारा ने कहा कि खुले ब्याज को विश्वास के बजाय बाजार जोखिम के उपाय के रूप में व्याख्या की जानी चाहिए।

जब लोग खुले ब्याज को एक रिकॉर्ड हिट देखते हैं और सोचते हैं कि बाजार आश्वस्त है. यह आपको यह नहीं बता रहा है. यह आपको बता रहा है कि कितने लीवरेज्ड ट्रेड खुले हैं और बंद होने के लिए इंतजार कर रहे हैं. जब हर कोई एक ही तरह से झुका हुआ है और इसे रखने के लिए भुगतान कर रहा है, तो आपके पास एक मजबूत बाजार नहीं है. आपके पास एक भीड़ है.

सिर्फ एक संकेत से परे देखना

कोई एकल व्युत्पन्न मीट्रिक बाजार की स्थितियों का पूर्ण दृश्य प्रदान नहीं करता है। खुली रुचि, वित्तपोषण दरें, तरलता और व्यापार की मात्रा प्रत्येक बाजार गतिविधि के विभिन्न पहलुओं का वर्णन करती है।

लीवरेज वाले बाजारों की निगरानी करने वाले व्यापारियों के लिए, इन संकेतकों का संयोजन केवल खुले ब्याज पर भरोसा करने की तुलना में संभावित जोखिमों की स्पष्ट समझ प्रदान कर सकता है। उच्च लीवरेज की अवधि ऐसी परिस्थितियां पैदा कर सकती है जहां अपेक्षाकृत छोटे मूल्य आंदोलन असामान्य रूप से बड़ी परिसमापन घटनाओं का कारण बनते हैं, जो अस्थिर बाजार वातावरण के दौरान जोखिम प्रबंधन को एक महत्वपूर्ण विचार बनाते हैं।