Waller de la Fed estime que l’euphorie crypto de l’ère Trump s’estompe

Christopher Waller, gouverneur de la Réserve fédérale, a ajouté sa voix au récent repli du marché des cryptomonnaies. Selon lui, l’euphorie liée à l’administration Trump après les élections est en train de s’atténuer. Les marchés ont été portés par l’espoir. Mais les attentes se heurtent désormais à la réalité. Avec le ralentissement de la dynamique, les investisseurs réévaluent les risques. Les gros titres ne suffisent plus à inspirer confiance. Les résultats des politiques deviennent plus importants.

🔥FED'S WALLER: TRUMP CRYPTO EUPHORIA IS FADING

"Some of the euphoria that came into the crypto world with the current administration is fading."

"The lack of passing of the Clarity Act had put people off."

He argued TradFi likely drove recent selloff as “firms that got into… pic.twitter.com/mtv2xy24tL

— Coin Bureau (@coinbureau) February 10, 2026

Les retards réglementaires pèsent sur le sentiment du marché

Au cœur de la déception se trouve la réglementation. Waller a notamment pointé l’échec de l’adoption du Digital Asset Market Clarity Act of 2025. Ce texte promettait une certitude juridique. Il nourrissait aussi l’espoir d’une croissance institutionnelle. Son retard a toutefois ébranlé le marché. Les actionnaires anticipaient des avancées plus rapides. Faute de clarté, le sentiment s’est affaibli.

Les flux de capitaux sont déterminés par la réglementation. Les grands acteurs se montrent nerveux sans directives claires. En conséquence, l’enthousiasme retombe. Waller affirme que cette réticence a dissuadé certains investisseurs, et le marché a réagi en ce sens. Fait notable, il ne critique pas une panique des investisseurs particuliers. Il fait plutôt référence aux sociétés de la finance traditionnelle. Ces entreprises se sont engagées agressivement dans la crypto. Elles ajustent désormais leur exposition. Les grandes positions se dénouent plus rapidement en fonction de l’appétit pour le risque, ce qui accélère les mouvements de prix. Ainsi, la volatilité augmente même sans fondamentaux négatifs.

Pourquoi le Clarity Act est important

Ces derniers temps, le Bitcoin est tombé aux alentours de 63,000. Cela peut sembler douloureux à première vue. Pourtant, Waller apporte une mise en perspective. De tels niveaux auraient été inimaginables il y a huit ans. Sur le long terme, le Bitcoin reste historiquement solide. Les fluctuations à court terme n’effacent pas la croissance structurelle.

À mesure que la crypto s’intègre à la finance traditionnelle, la volatilité évolue. Davantage d’institutions signifie des transactions plus importantes. Des transactions plus importantes impliquent des mouvements plus marqués. Les variations de prix ne sont donc pas un signe d’échec. Elles indiquent plutôt une maturation du marché. La crypto réagit désormais aux forces macroéconomiques, à l’instar des actions et des obligations.

Une position neutre de la Fed sur la crypto

Le message de Waller est clair. La Réserve fédérale ne fait pas la promotion des cryptomonnaies. Elle ne s’y oppose pas non plus. Il résume sa position en quelques mots : « N’y participez que si vous le souhaitez, c’est risqué. La volatilité n’est pas un bug. C’est une caractéristique. »

Au final, le recul de l’euphorie marque une transition. Les rallyes fondés sur le battage médiatique cèdent la place aux fondamentaux. Ce sont les évolutions politiques, plutôt que les discours, qui comptent désormais. Tant qu’une certitude réglementaire ne sera pas établie, l’incertitude persistera. Cela ne constitue toutefois pas un signe d’effondrement. Il s’agit d’une phase de consolidation. Pour les investisseurs de long terme, cela pourrait même représenter une évolution saine.