Une baisse des taux d’intérêt de la Fed attendue malgré les pressions inflationnistes

Le Financial Times a rapporté que la Réserve fédérale américaine prévoit de réduire ses taux d’intérêt. Cette annonce intervient alors que l’économie montre des signes de ralentissement, tandis que les prix restent plus élevés que ce que souhaiterait la banque centrale. Certains responsables craignent qu’une baisse trop rapide des taux n’aggrave l’inflation, tandis que d’autres estiment que l’économie a besoin d’un répit immédiat.

Le marché de l’emploi s’affaiblit

La principale raison qui pourrait justifier une baisse des taux est l’état du marché de l’emploi. En août, seulement environ 22 000 nouveaux emplois ont été créés, un chiffre bien inférieur à celui des mois précédents. Parallèlement, le taux de chômage est monté à 4,3 %, aggravant encore la situation.

Ces chiffres montrent globalement que l’économie ralentit. Pour la Fed, c’est un point crucial, car son objectif est non seulement de maintenir la stabilité des prix, mais aussi de garantir que les gens puissent trouver un emploi. Le ralentissement actuel du marché du travail pousse ainsi la Fed à intervenir.

L’inflation reste un problème

Le problème est que l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 % fixé par la Fed. L’inflation sous-jacente, qui exclut les prix de l’alimentation et de l’énergie, reste obstinément élevée. De plus, les prix quotidiens de l’alimentation, du carburant et du logement pèsent toujours sur les ménages.

Si la Fed baisse ses taux trop rapidement, elle pourrait perdre le contrôle de l’inflation. Cela pourrait miner la confiance et pousser les gens à anticiper de nouvelles hausses de prix. Une fois ces anticipations ancrées, il devient beaucoup plus difficile de faire redescendre l’inflation.

Quel type de baisse attendre

Les marchés anticipent que la Fed réduira ses taux de 25 points de base lors de sa réunion de septembre. Cette décision ramènerait les taux actuels entre 4,00 % et 4,25 %. Certains experts pensent même que la Fed pourrait aller plus loin et baisser de 50 points de base, une mesure plus marquée visant à donner plus d’élan à l’économie.

Beaucoup d’analystes s’attendent aussi à une nouvelle petite baisse en décembre. Si l’inflation se calme l’année prochaine, d’autres baisses pourraient suivre en 2026. Mais rien n’est certain à ce stade, et chaque décision dépendra des dernières données disponibles.

Un débat au sein de la Fed

Tout le monde à la Fed n’est pas d’accord sur la marche à suivre. Certains responsables veulent des baisses rapides pour préserver l’emploi, tandis que d’autres estiment que l’inflation reste trop risquée pour engager de grandes actions.

Jerome Powell a indiqué pour sa part qu’il fonderait ses décisions sur les données, notamment les nouveaux rapports sur l’emploi, les salaires et les prix. Il souhaite avancer prudemment pour éviter de commettre des erreurs dans un sens comme dans l’autre.

Trouver le bon équilibre

Une baisse des taux maintenant pourrait beaucoup aider les ménages et les entreprises. Le crédit deviendrait moins cher, ce qui stimulerait la consommation et l’investissement, et pourrait réduire le risque d’un ralentissement plus marqué.

Mais le risque est évident. Si l’inflation repart à la hausse, la crédibilité même de la Fed pourrait en pâtir. Les entreprises pourraient relever davantage leurs prix si elles pensent que la Fed ne combat plus fermement l’inflation, ce qui ferait à nouveau peser la pression sur les ménages et compliquerait la stabilisation de l’économie.

La suite des événements

La Fed tente de trouver un équilibre délicat. Elle veut protéger l’emploi et favoriser sa croissance sans laisser l’inflation repartir à la hausse. Elle devrait probablement commencer par de petites baisses, afin de pouvoir ajuster rapidement sa politique si l’économie subit de brusques changements.

Les prochains mois seront déterminants. La Fed devra montrer qu’elle peut diriger l’économie malgré un ralentissement de l’emploi, tout en gardant l’inflation sous contrôle.