Solana Reserve redéfinit la valeur liquidative (NAV) avec la formule solNAV

La Réserve Stratégique Solana a dévoilé un nouvel outil d’évaluation de la Valeur Nette d’Inventaire (VNI), qui inclut deux nouvelles mesures : la VNIm, correspondant à 26 % de la capitalisation boursière, et la VNIsol, représentant la valeur des actifs SOL à 26 % de la capitalisation boursière. Cette initiative vise à clarifier l’incertitude des investisseurs concernant la manière d’évaluer les crypto-monnaies en comparaison avec la finance traditionnelle. À la différence des calculs conventionnels du VNI qui n’intègrent pas les actifs immatériels, la formule du VNIsol ne met en lumière que les soldes de jetons SOL de Solana. Cela renforce la transparence de l’actif aux yeux des investisseurs et leur offre une meilleure compréhension de sa valeur intrinsèque.

L’implémentation de solNAV est appuyée par l’annonce du président Trump en mars 2025, lorsqu’il a institué une réserve de cryptomonnaies aux États-Unis, incluant SOL, mais aussi Bitcoin, Ethereum, XRP et ADA. L’annonce a provoqué une augmentation de 25 % du prix de Solana, rehaussant sa valeur stratégique et satisfaisant les attentes de nombreux investisseurs cherchant une meilleure compréhension de l’évaluation du marché des cryptomonnaies.

Comparaison entre mNAV et solNAV

Les techniques financières traditionnelles sont appliquées à la mNAV :

mNAV = capitalisation boursière ÷ (Actifs moins passifs).

Ceci couvre tous les éléments du bilan, y compris les opérations de vérification et les autres revenus. Cependant, certains experts soutiennent que cela ne représente pas complètement la nature instable et orientée sur les liquidités des cryptomonnaies.

Le solNAV sépare plutôt la valeur du trésor de Solana :

Capitalisation boursière SOL Holdings = solNAV.

Par exemple, en utilisant les données de la réserve de Solana :

Capitalisation boursière : 393,4 millions de dollars

SOL Holdings : 1,42 M SOL × 193,27 $ = 274,4 M $

solNAV ≈ 1,43

Implications de la formule solNAV

L’émergence de solNAV a provoqué une polémique parmi la communauté crypto. Quelques experts jugent que solNAV omet les autres actifs commerciaux, tandis que d’autres affirment qu’il s’agit tout simplement d’une approche de fonctionnement claire et transparente.

À la date du 18 août 2025, alors que le SOL se négocie environ à 195, la liquidité de Solana est estimée à près de 277 millions de dollars, avec une valeur nette d’inventaire qui demeure approximativement à 1,43. Le tarif de Solana Reserve, à un multiplicateur de 1x, est plus avisé et constant comparé à celui d’autres entités comme DeFi Development Corp, où le coût de transaction s’élève à 1,8x pour ses actifs en SOL. Cette avancée a été mise en œuvre alors que les stocks de cryptomonnaie américains modifient la configuration financière mondiale, et l’intégration de SOL lui attribue une position centrale dans le contexte géopolitique.