Solana devance Ethereum sur les indicateurs clés mais reste sous-évaluée de 5 fois

Les fondamentaux solides de Solana attirent de plus en plus l’attention du marché. Malgré sa performance supérieure à celle d’Ethereum sur presque tous les indicateurs techniques et d’usage, les analystes estiment que SOL reste sous-évaluée d’environ cinq fois par rapport à Ethereum. Le débat sur le blockchain qui mènera la prochaine phase de la finance numérique s’intensifie.

Solana en tête sur les indicateurs clés

Selon Viktor Fischer, PDG de RockawayX, Solana domine désormais les principaux indicateurs de performance des blockchains. Cela inclut la vitesse des transactions, l’efficacité des coûts, l’attraction du réseau et le volume d’échange. Fischer a noté que la croissance de SOL est remarquable dans plusieurs catégories, bien que l’adoption institutionnelle reste à ses débuts.

Les données compilées par whysolana.com montrent que l’écosystème Solana est en tête dans six domaines principaux : les transactions les plus rapides, le plus grand nombre d’utilisateurs actifs, le volume d’échange le plus élevé, le plus grand nombre de jetons émis, les coûts de transaction les plus bas et le plus grand volume de transfert de stablecoins.

Malgré cette domination, la capitalisation boursière de Solana s’élève à environ 131 milliards de dollars, soit une fraction des 560 milliards d’Ethereum. Les analystes suggèrent que cet écart reflète un manque de canaux d’investissement institutionnels, tels que les ETF et les trésoreries d’entreprise, et non une faiblesse dans la performance de SOL. Actuellement, seules cinq sociétés cotées détiennent Solana dans leurs bilans, contre 16 pour Ethereum et 165 pour Bitcoin. Ethereum bénéficie également de 21 ETF approuvés, ce qui a considérablement renforcé sa liquidité institutionnelle.

Écart institutionnel et opportunité de marché

L’absence de produits d’investissement réglementés pour SOL est considérée comme l’une des dernières barrières à une adoption institutionnelle complète. Une fois les ETF Solana approuvés, les analystes estiment que l’écart de valorisation pourrait se réduire rapidement. Fischer a souligné que Solana reste « en phase précoce d’adoption par la finance institutionnelle », en pointant son exposition limitée parmi les gestionnaires de fonds et les trésoreries d’entreprise.

Cependant, son avantage technique en fait un candidat de choix pour la prochaine vague d’ETF sur les actifs numériques, à mesure que Solana étend son rôle dans les actifs tokenisés (DAT), les paiements en stablecoins et le trading à haute fréquence. Les acteurs institutionnels devraient prendre note. Pour l’instant, l’activité des investisseurs particuliers et des développeurs reste le moteur de croissance le plus fort de SOL.

Le ratio SOL/ETH laisse entrevoir un potentiel de croissance

Pour étayer la sous-évaluation, Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a partagé des données montrant l’élan croissant de Solana par rapport à Ethereum. Selon Sigel, Solana a ajouté plus de 2 milliards de dollars en volume de stablecoins en septembre, portant son total à 14,3 milliards de dollars. Le réseau a également capturé 60 % de l’activité de trading d’actions tokenisées le mois dernier.

Sigel a mis en avant la mise à niveau Alpenglow de Solana, qui a réduit le temps de finalisation des transactions à 150 millisecondes, l’un des plus rapides de l’histoire de la blockchain. Le client Firedancer à venir et le framework P-token devraient encore améliorer le débit, renforçant ainsi la supériorité de SOL. Toutefois, Sigel a noté que le ratio SOL/ETH reste en dessous de sa tendance long terme, ce qui suggère que la surperformance récente de Solana n’est pas encore entièrement reflétée dans le prix. Historiquement, des divergences similaires ont précédé des mouvements haussiers importants du ratio.

Perspectives d’avenir

La position de SOL en tant que « plus jeune blockchain majeure » présente à la fois des avantages et des défis. Elle a moins d’historique institutionnel qu’Ethereum, mais offre une base plus évolutive pour les applications financières de nouvelle génération. Ses faibles frais, sa rapidité et son écosystème d’applications robuste en font un favori tant pour les développeurs que pour les utilisateurs particuliers.

Comme le résume Fischer, Solana « domine tous les indicateurs importants pour les marchés de capitaux sur Internet ». Pourtant, tant que le système financier plus large ne rattrape pas son retard, la valorisation de la blockchain pourrait rester en deçà de sa performance réelle. Pour les investisseurs, ce décalage pourrait représenter l’une des plus grandes opportunités dans les actifs numériques aujourd’hui. Un réseau à haute vitesse prouve sa dominance tout en étant encore négocié à un prix largement inférieur à celui de ses concurrents.