La SEC publie de nouvelles directives pour les dépôts d’ETP cryptographiques

La SEC publie des directives pour les dépôts d’ETP cryptographiques suite à l’approbation des ETF Spot

Le 1er juillet 2025, la Commission des valeurs mobilières et des échanges (SEC) américaine a émis de nouvelles orientations concernant le dépôt de demandes pour les ETP crypto. Cette décision découle de l’autorisation de 11 ETF Bitcoin spot en janvier 2024, indiquant un changement de cap de la SEC, généralement réservée, concernant les produits financiers associés aux cryptomonnaies. Ces instructions fournissent un manuel détaillé pour les sociétés soumettant des requêtes d’ETP crypto, afin de faciliter la procédure et d’éviter les refus qui avaient nui aux précédentes demandes.

Ces directives appropriées témoignent de la reconnaissance par la SEC de l’évolution du marché des cryptomonnaies, en offrant des processus de dépôt plus explicites pour les ETP crypto. Cette modification de la stratégie réglementaire découle d’une révision significative du marché, les sociétés apprenant à naviguer dans le processus de soumission par essais et erreurs. L’annonce par la SEC de rendre public ce document suscite aujourd’hui des interrogations concernant ses délais précédents, car beaucoup considèrent que les interventions de la commission semblent plutôt réagir à l’évolution du marché qu’à en prévoir les mouvements.

Le calendrier des orientations reflète l’approche réglementaire réactive de la SEC

Les directives de la SEC interviennent après que le secteur des cryptomonnaies se soit adapté aux défis des ETF. Une étude de 2023 publiée dans le Journal of Financial Regulation a révélé que les retards de la SEC sont souvent de 18 à 24 mois inférieurs aux innovations du marché. Cela met en évidence une position réglementaire réactive, et non proactive. Si le secteur des cryptomonnaies a progressé, les directives de la SEC semblent constituer une tentative tardive de normalisation du processus. La SEC a déjà tardé à agir, rejetant des demandes d’ETF Bitcoin. Finalement, elle a approuvé 11 ETF Bitcoin spot en 2024. La SEC est désormais soumise à une pression pour s’adapter plus rapidement, comme en témoigne l’inclusion du XRP dans ses récentes approbations. Ce changement contraste avec sa précédente action en justice contre Ripple concernant le statut du XRP.

Les instructions de la SEC sur le dépôt des ETP de cryptomonnaie ont pour but de rendre la procédure plus simple. Elles détaillent les phases de soumission des ETP cryptographiques, rectifiant ainsi les retards passés. Avec l’évolution constante du marché, il est essentiel que la régulation des cryptomonnaies se modifie pour assurer la conformité. L’intervention de la SEC dans la supervision des ETP et des ETF crypto aura un impact significatif sur l’avenir des produits liés aux cryptomonnaies. En ajustant sa stance, la SEC aspire à encourager l’expansion tout en maintenant la stabilité des marchés de la cryptomonnaie.