Rarité dans la divergence BTC-ETH suscite la prudence, selon un analyste de VanEck

Une rare divergence dans la performance du Bitcoin (BTC) par rapport à l’Ethereum (ETH) a suscité des inquiétudes parmi les traders et les analystes. Pour Matthew Sigel, analyste chez VanEck, il s’agit de la première fois depuis 2021 que des baisses significatives du BTC et de l’ETH entraînent une relative force de l’ETH. Ce mouvement atypique fait suite à une chute apparente du BTC de plus de 10 % en une journée, tandis que l’ETH n’a pas enregistré de tendance baissière similaire. Depuis 2020, seuls 52 jours de trading ont présenté de telles divergences, soit environ 2,7 % des jours sur cette période, ce qui en fait un phénomène de marché à surveiller.

Données historiques et comportement du marché

Comme le note Sigel, par le passé, lorsque de telles divergences se produisaient, elles apparaissaient généralement au début de périodes prolongées de volatilité. Les données historiques indiquent que les rendements sont médiocres au cours des sept jours suivants et faibles sur les trente jours suivants, à 2,8 % et 15,6 % respectivement, après un tel événement. Inversement, l’ETH a montré une performance transitoire forte, avec un score médian de +6,4 sur sept jours, mais est retombé à -8,4 sur trente jours. Ces chiffres suggèrent que, même à court terme, l’ETH pourrait se maintenir, tandis que la performance globale du marché pourrait s’affaiblir.

Causes possibles de la divergence

Les analystes évoquent plusieurs facteurs expliquant cette différence, parmi eux la couverture institutionnelle, les liquidations avec effet de levier et la popularité croissante de l’ETH dans la finance décentralisée (DeFi) et le staking. L’ensemble du marché crypto a déjà subi une importante réduction de capital depuis son sommet, la valeur totale ayant chuté à 3,4 trillions au premier trimestre 2025. Par ailleurs, des facteurs macroéconomiques externes, tels que de nouveaux tarifs commerciaux américains, ont renforcé l’incertitude du marché.

Analyses et niveaux de prix à surveiller

Matthew Sigel, investisseur en BTC et trader de contrats à terme, considère cette divergence comme un indicateur baissier pour le marché crypto dans son ensemble. Il a identifié des zones de support significatives pour le BTC et l’ETH, respectivement autour de 110-115 000 et des niveaux de résistance de 3 200-3 300. Les flux institutionnels, les regroupements de baleines et même les annonces réglementaires sont perçus comme des facteurs clés pouvant stabiliser la force actuelle de l’ETH ou provoquer un ajustement en fonction de la tendance du reste du marché.

Bien que la performance à court terme indique une certaine résilience, l’histoire montre que les traders doivent rester prudents. Ces deux actifs sont également vulnérables aux changements de la liquidité globale et du cadre réglementaire. Les analystes anticipent une poursuite de la volatilité dans les semaines à venir, avec un possible effet de contagion sur les altcoins, les plateformes de staking et les marchés dérivés. Pour l’instant, cette divergence a ouvert le débat sur la capacité de l’ETH à se découpler de la pression baissière du BTC, ou si les mouvements plus larges du marché le ramèneront dans le rang.