Pourquoi 244 millions de dollars de positions longues ont été liquidés en 24 heures ?

Une nouvelle crise a frappé le marché des crypto-actifs le 11 novembre 2025, lorsque des positions longues d’un montant total de 244 millions de dollars ont été liquidées en l’espace de 24 heures. La panique est apparue dans un post de @cryptorover sur X publié à 11h32 UTC, accompagné d’un graphique rouge en forte baisse, signe d’un repli soudain du marché. L’heure correspondait au début de la séance européenne et à la fin d’après-midi en Inde. Cet épisode a été précédé d’une montée de tension sur le marché, qui a alimenté un net sentiment baissier sur les plus grandes cryptomonnaies, dont le Bitcoin et l’Ethereum.

Liquidation crypto

Le montant de 244 millions de dollars reflète la clôture forcée de positions longues en raison de pertes sur marge. Les spéculateurs qui misaient sur une reprise du marché ont vu leurs positions disparaître lorsque les prix ont chuté brutalement. Les plateformes d’échange ont déclenché la fermeture automatique de ces positions pour éviter des pertes supplémentaires. Le graphique publié avec le post montrait un plongeon abrupt en rouge, un signal classique de panique de marché. Ce type de liquidation survient lorsque les traders utilisant un fort effet de levier ne parviennent plus à maintenir leurs collatéraux, entraînant une réaction en chaîne qui accélère la baisse des prix.

Les marchés crypto sont extrêmement volatils. Un volume de liquidations dépassant 200 millions de dollars indique généralement une forte tension. Des plateformes comme Binance, Bybit ou Deribit offrent des effets de levier élevés, ce qui amplifie les gains comme les pertes. De nombreux traders utilisent un levier de 50x, voire 100x. Une variation brutale peut effacer des portefeuilles entiers en quelques minutes. Les liquidations récentes semblent avoir été provoquées par des traders trop exposés après un rebond de courte durée cette semaine.

La cause précise de la chute reste incertaine. Mais comme souvent, des vagues de liquidations coïncident avec des événements macroéconomiques importants. Les analystes évoquent des tensions géopolitiques, des signaux inflationnistes ou une nouvelle annonce réglementaire. En octobre 2025, une liquidation massive déclenchée par l’annonce de droits de douane voulus par Donald Trump avait fait passer le Bitcoin sous les 102 000 dollars. L’épisode du 11 novembre, bien que plus limité, présente le même schéma de ventes paniques.

Impact sur les traders

Cette correction a probablement forcé des dizaines de milliers de traders à capituler. Les pertes ont surtout touché les particuliers, en particulier ceux utilisant un levier élevé. Les investisseurs institutionnels, à l’inverse, pourraient y voir une opportunité d’achat. Cette fracture apparaissait clairement dans les réponses au post de cryptorover : certains se disaient découragés, d’autres appelaient à « acheter la baisse ». Cette alternance entre panique et optimisme reste une caractéristique récurrente du comportement du marché crypto.

Le Bitcoin et l’Ethereum figurent parmi les plus fortes baisses, avec des replis d’environ 5 % à 15 %. Le Bitcoin déclenche des systèmes automatisés de liquidation lorsqu’il franchit certains seuils psychologiques, comme le passage sous les 100 000 dollars. Lorsque les échanges liquident des positions, les ordres de vente s’empilent et accentuent la chute. Ce phénomène, appelé « cascade de liquidations », renforce la volatilité dans un marché déjà instable.

Effets sur le marché

Les liquidations massives ne sont pas nouvelles dans l’écosystème crypto. La panique liée au COVID avait effacé plusieurs milliards de dollars en mars 2020. La faillite de FTX fin 2022 avait provoqué un choc similaire. Ces épisodes rappellent les risques d’un effet de levier excessif et d’un trading émotionnel. De nombreux traders recherchent des gains rapides et sous-estiment les risques liés à la marge. Avec un effet de levier supérieur à 20x, un mouvement négatif de 5 % suffit à entraîner une liquidation totale, rappelle le guide sur le levier publié par Gemini.

Selon plusieurs analystes, des « whales » auraient contribué à ce mouvement. Une liquidité réduite est facilement perturbée par de gros ordres de vente, surtout en dehors des heures de pointe. Les bots algorithmiques accentuent ensuite la baisse en déclenchant des ordres stop-loss lorsque les prix cassent les zones de support. Le graphique partagé par cryptorover montrait une rupture d’un support important, suivie de vagues de liquidations et de pics de volume, des signaux typiques d’une baisse orchestrée.

Une possible voie vers la reprise

Les krachs du marché sont souvent suivis de phases de rebond. Celui d’octobre 2025 avait d’ailleurs offert de bons points d’entrée aux investisseurs institutionnels. Le même scénario pourrait se reproduire. Les traders disposant de liquidités et d’un faible effet de levier pourraient profiter d’un éventuel redressement. Mais les analystes appellent à la prudence : la volatilité actuelle pourrait durer quelques jours, le temps que les grandes plateformes rééquilibrent leurs positions ouvertes et que les traders retrouvent de la visibilité.

L’épisode de liquidation de 244 millions de dollars souligne l’instabilité inhérente au trading à effet de levier dans les cryptomonnaies. Il rappelle l’importance de la gestion du risque, des ordres stop-loss et d’un levier maîtrisé. Malgré la peur qui domine aujourd’hui, les investisseurs expérimentés savent que ce type de phase fait partie du cycle global des crypto-actifs. Tous attendent désormais de voir quel sera le prochain niveau de support du Bitcoin et quels facteurs macroéconomiques détermineront la suite du marché.