PIPPIN fait face à l’alerte de centralisation alors qu’une seule entité accumule 73 % de l’offre

Une nouvelle analyse on-chain a déclenché des alarmes autour du jeton meme Solana, PIPPIN. Les données partagées par Front Runners montrent qu’une seule entité coordonnée contrôle désormais environ 73 % de l’offre totale de jetons. Cette participation est évaluée à près de 155 millions de dollars aux prix actuels. L’entité opère via environ 50 portefeuilles liés. Ces portefeuilles ont transféré des fonds directement depuis Gate et Bitget avant de constituer d’énormes positions spot sur PIPPIN.

Au moins six portefeuilles confirmés ont chacun placé des achats compris entre 500 000 et 700 000 dollars. Ces positions atteignent désormais entre 5 et 8 millions de dollars par portefeuille. Jusqu’à présent, aucun de ces portefeuilles n’a déplacé ses jetons. Tous restent entièrement chargés. Les traders surveillent désormais ces adresses de près, car tout transfert pourrait secouer l’ensemble du marché.

Le prix de PIPPIN explose de plus de 1 000 % alors que l’offre se resserre

L’évolution du prix de PIPPIN explique pourquoi cette concentration est importante. Après avoir été échangé autour de 0,019 $ fin novembre, le jeton a bondi presque verticalement. Le prix a atteint un pic proche de 0,246 $ début décembre, marquant une hausse spectaculaire de plus de 1 100 % en moins de deux semaines. Avant cela, le jeton avait déjà connu une forte volatilité. Mi-octobre, il s’était effondré vers 0,002 $, suivi d’un rebond violent vers 0,055 $.

Ce mouvement laissait déjà entrevoir une spéculation agressive. Le dernier mouvement est différent. Le volume a augmenté en parallèle du prix, et les marchés à terme sur Binance ont également connu une forte activité. Le résultat est un scénario classique de choke sur l’offre, où l’accumulation massive sur le spot prive le marché de jetons liquides. Avec 73 % bloqués sous le contrôle d’une seule entité, même de petites entrées peuvent désormais provoquer de fortes distorsions de prix.

Front Runners met en garde contre une boucle de mort de l’effet de levier

Front Runners décrit la structure actuelle comme un piège familier. Leur note précédente avait signalé le risque d’une « boucle de mort de l’effet de levier ». Le mécanisme est simple mais brutal : un petit groupe verrouille les fournisseurs. Ensuite, le prix augmente rapidement en raison des achats forcés sur le spot. Ce mouvement attire des positions courtes agressives. Au fur et à mesure que le prix continue de grimper, ces positions courtes sont liquidées. Chaque liquidation déclenche davantage d’achats, et le cycle s’auto-alimente.

Ils ont également identifié un portefeuille séparé qui a transformé 200 000 $ en plus de 100 % de profit en quelques jours. Ce même portefeuille a déjà été réinvesti dans un autre jeton meme Solana. Ce schéma suggère un cycle de capital systématique et à grande vitesse, et non un trading aléatoire de détail. Cet environnement devient dangereux lorsque les premiers détenteurs décident de distribuer leurs jetons.

Le risque de centralisation domine désormais le marché

Actuellement, PIPPIN se négocie moins comme un jeton meme et davantage comme un instrument contrôlé par une baleine. Avec une entité détenant près des trois quarts de l’offre, les règles habituelles de découverte des prix ne s’appliquent plus. Même si seulement 10 % de ces avoirs sont mis sur le marché, cela pourrait submerger la liquidité spot. Cela déclencherait probablement des liquidations longues forcées et provoquerait une forte volatilité baissière. Le prix reste actuellement élevé car les portefeuilles restent inactifs. Mais le silence lui-même est devenu un signal de risque. Les traders ne regardent plus les graphiques, ils surveillent les portefeuilles, et dans cette structure de marché, les mouvements on-chain compteront plus que les patterns techniques. Le rallye est réel, et le risque est tout aussi réel.