Les tribunaux chinois confirment que les contrats crypto perpétuels sont considérés comme des jeux d’argent

Les dérivés cryptographiques populaires, appelés contrats perpétuels, permettent aux traders de parier sur les prix du Bitcoin ou de l’Ethereum sans posséder l’actif. Contrairement aux contrats à terme classiques, ils n’expirent pas et sont maintenus aux prix au comptant grâce à des mécanismes tels que les taux de financement. Les traders peuvent prendre des positions longues ou courtes, généralement avec un effet de levier extrême allant jusqu’à 100x. Cet aspect rend les contrats perpétuels très spéculatifs et controversés au sein du système juridique chinois.

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— 吴说区块链 (@wublockchain12) September 27, 2025

Le jugement relie le contrat au jeu d’argent

L’affaire de référence n°146 de la Cour populaire suprême définit le jeu comme une activité basée sur le hasard. Ce principe a été utilisé par les tribunaux chinois dans les affaires de contrats perpétuels, car, comme dans les jeux de hasard tels que les lancers de dés, on parie sur la direction du prix. Cette interprétation est renforcée par la forte volatilité, ainsi que par les règles de levier et de liquidation intégrées aux plateformes.

La cour de Shanghai Songjiang a décidé en 2024 que la possession de crypto-monnaies n’était pas illégale et qu’elle était considérée comme une propriété ayant une valeur. Mais les contrats de trading spéculatif ont été annulés conformément au Code civil chinois. Auparavant, en 2021, l’affaire BKEX a établi un précédent. Des contrats perpétuels avec un effet de levier de 1000x ont été fournis aux opérateurs via l’USDT. La cour a considéré cette opération comme une forme de jeu déguisé et a déclaré coupables les opérateurs ainsi qu’un agent impliqué dans un système de commission. Un second exemple concerne une plateforme offshore opérée depuis Shenzhen ayant généré 80 millions de RMB. La plateforme a été reconnue coupable d’activités commerciales illégales, même si l’on affirmait qu’elle n’affectait pas les marchés financiers.

Interdiction réglementaire depuis 2017

En 2017, la Chine a interdit le trading de crypto-monnaies domestiques, et en 2021, l’avis 9.24 a interdit les plateformes étrangères desservant des clients chinois. L’ordonnance de gestion du trading à terme prohibe également les transactions à terme non autorisées, comme les contrats perpétuels. Ensemble, ces réglementations ferment les voies légales à la pratique contractuelle perpétuelle en Chine.

Pour les particuliers, les accords avec les plateformes permanentes n’ont aucune validité juridique et les traders n’ont aucun recours en cas de perte d’argent. Les transactions transfrontalières peuvent également enfreindre les lois sur les changes. Le recrutement basé sur des commissions présente un risque d’assistance à des activités commerciales illégales. Dans le cas des plateformes, la fourniture de contrats perpétuels sans autorisation de l’État expose les opérateurs à des poursuites pénales pour activités commerciales illégales liées au jeu, souvent assorties de lourdes amendes et de peines de prison.

Comparaison avec d’autres juridictions

Alors que la Chine adopte une approche stricte, d’autres juridictions régissent les contrats perpétuels par le droit financier. Le Royaume-Uni les considère comme des dérivés accessibles uniquement aux investisseurs qualifiés. Depuis juin 2023, Hong Kong autorise l’investissement de détail en crypto mais interdit les produits dérivés. La stratégie chinoise est l’une des plus rigides, avec un accent sur la protection des consommateurs et la stabilité financière.