Les tendances mondiales des devises évoluent en 2025 alors que les banques centrales entrent dans des cycles de politiques divergents

Les marchés des changes ont connu un net tournant en 2025, lorsque les principales banques centrales ont engagé des cycles de politiques monétaires divergents. La Réserve fédérale américaine a abaissé ses taux à deux reprises, ramenant le niveau de référence à 3,75 %–4,00 %. Ces réductions ont assoupli les conditions financières et entraîné une dépréciation du dollar américain de 8,35 % face à un panier de grandes devises.

Cette décision a annulé une partie du cycle de resserrement qui dominait les années précédentes. Les investisseurs ont réorienté leurs capitaux vers les marchés mondiaux, avec des flux vers les économies aux taux plus élevés. La baisse du dollar figurait parmi les plus fortes variations annuelles depuis le début des années 2000.

La pause de la BCE dope l’euro

En Europe, la Banque centrale européenne avait marqué un arrêt après une série marquée de réductions plus tôt dans le cycle. Cette pause mondiale a permis de stabiliser l’inflation à 2,4 %, laissant aux décideurs le temps d’évaluer la dynamique économique. La confiance est revenue dans la région et l’euro s’est apprécié de 4 % face au dollar américain.

La solidité du PIB et une meilleure adaptation à l’inflation ont soutenu la vigueur de la devise. La posture de la BCE signalait davantage une stabilité économique qu’un durcissement supplémentaire, ce qui a incité les traders à revenir vers les actifs de la zone euro.

Le processus de normalisation au Japon affaiblit le yen

Le Japon a pris une direction opposée. La Banque du Japon a relevé son taux directeur à 0,5 %, une première depuis les années 1980. Malgré cette hausse, le yen a poursuivi sa chute. La paire USDJPY se rapprochait du niveau de 145, conséquence de la poursuite des sorties de capitaux et d’un écart de taux toujours marqué entre les États-Unis et le Japon.

La hausse de l’inflation intérieure a également accentué la pression sur la monnaie. Les investisseurs ont interprété le rythme lent du resserrement monétaire de la BoJ comme le signe que la normalisation de la politique monétaire au Japon resterait limitée.

La liquidité mondiale et les marchés des crypto-actifs

La divergence des grandes banques centrales a accru la liquidité mondiale. La baisse des taux aux États-Unis, la politique stable en Europe et les ajustements graduels au Japon ont créé un environnement mixte, favorisant les mouvements de capitaux entre régions.

Historiquement, les périodes de faiblesse prolongée du dollar soutiennent les marchés des crypto-actifs. Les analystes estiment que le contexte de politique monétaire et la baisse des risques macroéconomiques pourraient bénéficier aux actifs numériques en 2026. Bien que l’analyse ne mentionne pas directement Cardano, le cadre structurel correspond aux facteurs ayant soutenu auparavant l’adoption et la performance des crypto-monnaies.