Les marchés des altcoins réclament une meilleure découverte des prix au-delà des plateformes offshore

Arthur_0x exprime des doutes sur le mécanisme de découverte des prix des altcoins. Selon lui, cet espace est dominé par des plateformes centralisées offshore, telles que Binance, Bybit et KuCoin. Elles traitent la majorité des transactions au comptant pour les cryptos non majeures. Arthur met en garde contre un tel système, qui pourrait manipuler les prix de manière déraisonnable. Son message, publié sur X à 06h29 UTC le 15 octobre 2025, a suscité un vif intérêt au sein de la communauté crypto.

Non-major crypto spot market (altcoins) need a better price discovery venue than the current offshore CEX-dominated market structure.

The industry desperately needs a solution to this.

— Arthur (@Arthur_0x) October 15, 2025

Cette inquiétude est confirmée par une étude de Kaiko en 2025. Elle montre que les altcoins souffrent de livres d’ordres peu profonds. La faible présence de market makers et les chocs de liquidité provoquent une instabilité des prix. Le marché du Bitcoin est moins vulnérable à la manipulation que celui des altcoins.

Plateformes offshore et lacunes de liquidité

La découverte des prix des altcoins est régulée par les CEX offshore. Ces plateformes ne sont pas soumises à un contrôle réglementaire strict. Beaucoup sont accusées de wash trading. Le rapport Chainalysis de 2025 indique que les volumes artificiels restent répandus. Certaines plateformes continuent de gonfler leurs chiffres pour attirer les traders.

Une lacune importante a été identifiée dans le rapport sur la liquidité 2025 de Coingecko, qui montre qu’il ne faut pas beaucoup de capital pour déplacer le prix des altcoins de 2 %. Cela démontre que la liquidité pour les cryptos non majeures est faible. Les « whales » peuvent facilement manipuler les prix sur ces marchés peu profonds.

Solution DeFi pour les altcoins

L’article d’Arthur sur la DeFi a suscité des réponses de la part des développeurs DeFi. @0xDeFiDevin a suggéré que les Automated Market Makers (AMM) représentent la solution. Des plateformes comme Uniswap et SushiSwap offrent des prix transparents. Elles utilisent des pools de liquidité plutôt que des livres d’ordres, ce qui limite les volumes artificiels et améliore la visibilité des prix.

Selon les données de DefiLlama, le volume quotidien sur Uniswap est actuellement de 1 à 2 milliards de dollars. Plus de 67 % de ce volume concerne des réseaux de couche 2. Cependant, la liquidité sur les DEX n’est pas uniforme entre les altcoins. Plusieurs jetons de petite taille subissent des glissements de prix supérieurs à 5 %. D’autres utilisateurs ont mentionné Hyperliquid, une nouvelle plateforme DeFi entièrement basée sur des livres d’ordres on-chain. Toutes les transactions et liquidations sont effectuées sur la blockchain. L’activité en 2025 était en croissance, selon OakResearch. Le protocole permet une utilisation de levier allant jusqu’à 40x, tout en restant décentralisé.

La découverte des prix des altcoins reste déséquilibrée

L’analyse de Kaiko (juillet 2025) révèle que le déséquilibre s’accentue. Les marchés du Bitcoin restent profonds et efficaces. Pour les altcoins, les paires de trading offshore demeurent trop dépendantes. Les 10 premières représentent 64 % de la liquidité totale.

Un trader nommé Beyoglu a publié sur le même fil que son positionnement a été liquidé par une mèche prononcée sur Dolomite, illustrant l’impact négatif d’une tarification non uniforme sur les traders.

Les plateformes offshore font désormais l’objet d’un examen par les régulateurs, ce qui pousse les traders vers des marchés moins stables. La déclaration d’Arthur appelle à l’innovation plutôt qu’à la restriction. Il souhaite un lieu supérieur où les prix seraient équitables. Les solutions hybrides pourraient combiner la transparence de la DeFi et la rapidité des CEX.

Perspectives : réforme ou fragmentation

Les analystes estiment que les nouveaux protocoles DeFi pourront rivaliser avec les CEX dans un avenir proche. Avec une liquidité accrue, la découverte des prix pourrait se stabiliser. La fragmentation persistera si les projets restent isolés.

L’industrie doit rechercher des canaux de liquidité communs. Les investisseurs en altcoins restent vulnérables sans réforme. Les prix peuvent continuer à fluctuer et les manipulations augmenter. Cependant, c’est un problème qui peut être résolu par la communauté. Le message d’Arthur marque un tournant dans le trading crypto. Le marché doit évoluer pour garantir l’équité et la croissance.