Les marchés crypto se préparent à l’expiration de 11,7 milliards de dollars d’options BTC et 3,2 milliards de dollars d’options ETH

Les marchés des cryptomonnaies surveillent de près une expiration massive d’options prévue vendredi 29 août 2025, comprenant 11,68 milliards de contrats Bitcoin avec un niveau de « max pain » à 116 000 $ et 3,17 milliards de contrats Ethereum à 3 800 $. Les traders anticipent une volatilité accrue, les teneurs de marché fixant leurs prix près de ces niveaux.

Max Pain et mécanismes du marché

Le « max pain » correspond au prix auquel le plus grand nombre de contrats d’options ouverts expire sans valeur, représentant ainsi le maximum des paiements effectués aux vendeurs. Historiquement, les prix de Bitcoin et Ethereum tendent à se normaliser autour des expirations à forte valeur, le « max pain » servant de référence alors que les teneurs de marché se couvrent contre le risque. La valeur notionnelle combinée de 14,85 milliards de dollars pour cette expiration indique un potentiel élevé de manipulation des prix à court terme ou de stabilisation autour de ces points clés.

Source : Publication X de @StackerSatoshi

Bitcoin vient de franchir la fourchette de 110 000 à 115 000 $, et le point de douleur maximal à 116 000 $ est désormais à portée. Ethereum, quant à lui, a augmenté de plus de 26 % la semaine dernière et de plus de 50 % au cours du dernier mois, avec une activité récente oscillant entre 4 000 et 4 700 $. Bien que les signaux techniques soient haussiers, les indicateurs de surachat suggèrent des corrections possibles, conformes aux forces du marché qui cherchent à rapprocher ETH de 3 800 $ à l’expiration. Les flux de liquidité, via l’activité institutionnelle par ETF et produits de staking, contribuent toujours à l’ampleur de cet événement.

Scénarios à venir et conseils stratégiques

L’intérêt ouvert élevé pourrait provoquer un pic de volatilité, entraînant des liquidations importantes ou des squeezes sur les positions courtes. Les cassures directionnelles sont également fréquentes sur les marchés post-expiration, lorsque la pression des couvertures diminue, offrant des opportunités de trading tout au long du week-end. Les traders peuvent également suivre les ratios put-call : Bitcoin affiche un biais baissier tandis qu’Ethereum présente un biais neutre à haussier. Ils peuvent se couvrir en utilisant des stratégies de short strangle ou de gamma scalping pour gérer le risque.

L’expiration des options du 29 août 2025 sera l’une des plus importantes en valeur notionnelle de ces derniers mois, exerçant une pression considérable sur les prix de Bitcoin et Ethereum pour les rapprocher de leurs niveaux de « max pain ». Les positions des gros acteurs et des teneurs de marché lors de la dernière heure détermineront si cela aura un effet stabilisateur ou entraînera un regain de volatilité.